Iberdrola es la única de las grandes eléctricas que espera mejoras de su ebitda en los próximos años

Tras el vendaval rojo que tomó la renta variable a principios de mes, el Ibex 35 ha logrado recuperarse de estas caídas, mientras se acerca al doble dígito de rentabilidad en el año. Dentro de los valores de la bolsa española, Iberdrola entra dentro del top 10 de mayores subidas en agosto gracias a su alza del 2,6%. Esto ha llevado a que la eléctrica alcanzara sus máximos históricos en la jornada del pasado lunes, los 12,55 euros por acción, aunque la firma renovó estos niveles y se cerró en la última sesión en los 12,64 euros. En esta última jornada, también Iberdrola recibió el sí de la SEC para la OPA sobre Avangrid. Pero no solo en el terreno técnico esta empresa está llamando la atención, sino que en el análisis por valores fundamentales de esta compañía también brilla. Los analistas tienen pronósticos de crecimiento para el ebitda (beneficios antes de restarles intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) de Iberdrola en los próximos cuatro años.

Estas expectativas son altas para la compañía, a diferencia de las otras dos grandes eléctricas Endesa y Naturgy, que verán decaer sus beneficios brutos en este periodo, según estiman los expertos. Las eléctricas suelen ser conocidas por su carácter de refugio ante los momentos de volatilidad en el mercado, ya que estas utilities suelen estar bien establecidas y ofrecen a nivel fundamental dividendos atractivos para el inversor. Pero sus homólogas no logran el crecimiento del beneficio bruto de explotación que espera el mercado para la eléctrica española que capitanea Ignacio Sánchez-Galán.

El consenso de analistas que congrega FactSet espera que la utility española consiga aumentar un 15% más su ebitda este 2024 con respecto al ejercicio anterior. El grupo de analistas estima que la cifra que obtendrá la empresa con sede en Bilbao superará los 15.670 millones de beneficio bruto de explotación de cara a las cuentas de 2024. El aumento de la ganancias sin restarle costes supondrá un crecimiento del 28% en el año 2028 hasta los 17.740 millones de euros, si se compara con respecto a los 13.620 millones de euros obtenidos en 2023.

Por su parte, Endesa tiene una previsión poco halagüeña para este año, ya que se espera que su ebitda caiga un 25% a nivel interanual, desde los 6.760 millones de euros hasta los 5.037 millones. Dentro de los próximos ejercicios, la compañía no logrará superar esos 6.760 millones de euros, sino que seguirá retrocediendo. Para 2028, la estimación del consenso es que el beneficio bruto de la compañía decaiga un 29% con respecto al resultado obtenido en 2023, hasta los 4.783 millones de euros. Por otro lado, la previsión de las beneficio bruto para Naturgy es de tan solo un 0,9% de descenso para este año. Sin embargo la caída de los beneficios brutos rozará el 4% en 2028, desde los 5.200 millones que consiguió la compañía en el último año, hasta los 5.035 millones de euros.

Las cifras del primer semestre del año de Iberdrola ya demuestran las posibilidades de consecución de los objetivos. Iberdrola obtuvo 9.613 millones de euros en la primera mitad de 2024 en este concepto, un 27% más con respecto al dato del mismo periodo del pasado 2023, en el que consiguió 7.560 millones de euros. Dentro de las razones que motivaron el aumento de ebitda en este periodo son la mejora del desempeño en sus operaciones y la venta de su negocio en México. Con los ingresos que generó al desprenderse de la que era una de sus filiales más importantes, 5.437 millones de euros, la eléctrica ha aprovechado ese flujo de caja para aumentar su inversión en uno de sus principales mercados: Reino Unido.

El cierre de la compra de la eléctrica británica Electricity North West (ENW) a principios de agosto fue una de las principales motivaciones para el alza de Iberdrola hasta sus máximos históricos en bolsa, esta es su mayor operación en 16 años. Desde la empresa afirman que esta adquisición "acelera la apuesta y el crecimiento de Iberdrola en el negocio de redes, convirtiéndola en la segunda compañía de transporte y distribución regulada de electricidad en Reino Unido", en línea con sus objetivos estratégicos para el futuro de la compañía entre 2024-2026, según destacan desde UBS.

"La operación está plenamente alineada con el objetivo del plan estratégico 2024-2026 de Iberdrola de aumentar la exposición a las redes eléctricas en sus principales mercados", comentan desde la casa de análisis, ya que "tras esta operación, Iberdrola se convertirá en el segundo operador de redes eléctricas del Reino Unido, con un RAV (Replacement Asset Value, conocido como el valor del activo de reemplazo) de 14.000 millones de euros". Para este banco de inversión esto supone " un incremento del BPA (beneficio por acción) a partir del primer año, sin tener en cuenta las sinergias, alcanzando ya el 1% de aumento en la estimación para el año 2026".