Madrid
Después de un ciclo en el que el sector de las piscinas había sido penalizado por el exceso de stock que había en la cadena de suministros, las dudas en esta industria vuelve a surgir después de que Pool, uno de los grandes nombres de la construcción de piscinas en Estados Unidos, haya realizado este lunes una rebaja de sus objetivos, o profit worning.
En concreto, la americana rebajó sus estimaciones para el ejercicio actual a causa de la debilidad de las ventas desde el comienzo de año, que lastrará sus ingresos en un 18% frente a la previsión anterior. El principal foco de incertidumbre, según explicó la compañía, se da en el segmento de piscina nueva y remodelación, cuyo consumo tiene un componente más discrecional mientras que en mantenimiento las cifras sí están cumpliendo con el guidance.
Esto provocó un fuerte desplome de sus acciones en el aftermarket del lunes, pero también ventas en otras compañías del sector como Fluidra, que este martes sufrió una caída de más del 7% de su valor en bolsa. Hasta ahora, no obstante, los analistas no han deteriorado su consejo ni sus valoraciones con lo que automáticamente se abre un mayor potencial de ganancia en el valor.
De media, su precio objetivo se sitúa en los 22,44 euros, lo que le deja un recorrido al alza más del 12%, el más amplio desde el otoño pasado. "La noticia es negativa en la medida en que EEUU representó el 42% de los ingresos de Fluidra el año pasado. Sin embargo, no cabe extrapolarlo todo ya que el mix de producto y geográfico en ese país no es el mismo que el de Pool", explican desde Sabadell.
"Creemos que a pesar de este profit warning el escenario base de una pequeña recuperación de los volúmenes permanece intacto en un contexto de precios al alza", señalan desde Santander. "Aun con esto, creemos que el impacto máximo para Fluidra sería del 5% en el ebitda anual, más allá del sentimiento negativo entre los inversores y, por lo tanto, abre una buena puerta de entrada en el valor pues creemos que ya se ha normalizado la mitad de los excesos que había en la cadena de suministro", concluyen.
En el primer trimestre del año, mientras las ventas de Pool cayeron un 7% con respecto al mismo periodo del año anterior, las de Fluidra crecieron un punto porcentual. "Los indicadores de construcción en EEUU de mayo se contrajeron un 5% con respecto a abril", advierten en Citi al respecto. Fuentes del mercado apuntan, en este sentido, a que "el guidance previo de Pool quizá era demasiado optimista y que donde se ha visto el mayor problema ha sido en los productos de construcción, un segmento en el que Fluidra no está en EEUU".
Aun con la caída de este martes, sus títulos todavía conservan las ganancias en el balance anual y se anotan algo más de un 6% desde el primero de enero. Los analistas, en este sentido, siguen anticipando un crecimiento de los beneficios en Fluidra este curso. De media, esperan un ebitda de 464 millones de euros, un 4% superior al de 2023. De cara a los siguientes años las casas de análisis prevén que siga creciendo hasta alcanzar los 550 millones en 2026.