Madrid
Aunque por tamaño Catalana Occidente está todavía lejos de poder sentarse en la mesa de las grandes aseguradoras europeas e incluso la distancia con Mapfre todavía es muy amplia (unos 2.000 millones de euros de capitalización, que equivalen a más de un 40% de su valor actual), al mercado le gusta, y mucho, la firma española.
Sin ir más lejos, en bolsa está protagonizando un momento dulce. En lo que va de año sus títulos se anotan más de un 23% frente al 11% del Ibex o el 11,5% del sectorial europeo. Detrás de este buen momento está la convicción de las casas de análisis en torno a la idea de que la compañía sigue infravalorada en el parqué y, de ahí, que las siete firmas de inversión que recoge Bloomberg recomienden tomar posiciones.
Esta situación la convierte en la mejor recomendación del sector, no solo en España, donde Mapfre recibe un consejo de mantener sino también de todo el Viejo Continente. Y es que, pese a la fuerte revalorización de sus títulos este curso, el consenso fija su precio objetivo a 12 meses cerca de los 50 euros por acción, lo que le deja más de un 27% de potencial alcista desde los niveles actuales.
Es más, Catalana Occidente fue una de las nuevas incorporaciones del Eco10, el índice y cartera que elabora trimestralmente elEconomista.es con el consenso de casi 50 firmas de inversión. Entró a esta herramienta por primera vez en su historia reflejando la confianza de analistas y gestores en su evolución próxima.
Julián Pascual, presidente y gestor de renta variable de Buy & Hold, explica que "si bien el negocio de seguros es maduro y muy competitivo, la compañía tiene varias características positivas que destacan como su excelente gestión tanto desde un punto de vista comercial como desde un punto de vista de control de riesgos y disciplina de precios".
En este contexto, los expertos estiman que Catalana Occidente alcance este año una ratio combinado del 89,8%, por debajo de la media europea. Este indicador clave en esta industria suma los costes sobre el volumen de las primas adquiridas y, por tanto, indica el margen de beneficio del negocio tradicional asegurador.
"Es así que el beneficio por acción ha crecido a una TAE del 10% desde el año 2004 hasta la fecha, lo que es algo totalmente excepcional para su sector, del mismo modo que el ROE promedio en los últimos 20 años ha sido del 15,2%, lo que supone otra cifra más absolutamente sobresaliente para una aseguradora", completa Pascual.
Por último, el otro gran vector de atractivo en Catalana Occidente es que cada vez está más próxima su próxima operación corporativa, ya que cuenta con efectivo para llevar a cabo un gran movimiento de consolidación para seguir creciendo en un sector donde ocupa actualmente la sexta posición en España. "Dispone de un exceso de recursos propios de unos 1.500 millones para afrontar esta potencial compra", recuerdan desde Buy & Hold.