Los bancos representaron una cuarta parte del crecimiento mundial de los dividendos en el primer trimestre, con un aumento del 12%, según la última edición del Janus Henderson Global Dividend Index. En general, el crecimiento mundial de los dividendos muestra un fuerte impulso al alcanzar las retribuciones un nivel récord en este intervalo, con 339.200 millones de euros.
Tal y como se desprende del documento, el fuerte crecimiento subyacente del 6,8% fue el principal motor del avance, aunque el total general aumentó más lentamente (2,4%) debido a un menor reparto de dividendos extraordinarios. No obstante, los dividendos especiales se mantuvieron relativamente altos en comparación con la mayoría de los primeros trimestres anteriores: el descenso de este año se debió simplemente a que la base del primer trimestre de 2023 era excepcionalmente alta, influida por solo dos empresas (Volkswagen, que distribuyó los beneficios de la salida a bolsa de Porsche, y Moller Maersk, que repartió parte de unos beneficios muy elevados tras dispararse las tarifas del transporte marítimo).
Pese a que el panorama general en materia retributiva es optimista, el sector bancario muestra una fortaleza generalizada, y es el segmento que más aporta al cómputo total en este sentido. Cabe recordar que las entidades bancarias disfrutan de un momento dulce debido a unos altos tipos de interés y lo que los mismos repercuten en sus márgenes.
No obstante, entre los 35 sectores que engloba el informe de Janus Henderson, solo seis registraron descensos -muy leves- en cuanto al reparto de dividendos. La excepción en este sentido es la industria de transporte, afectada en particular por Moller Maersk. La mayoría de los sectores registraron subidas en tasa subyacente de un solo dígito alto.
"Los inversores han disfrutado de un buen comienzo de 2024, con subidas de los precios de las acciones en todo el mundo y con dividendos que continúan mostrando el fuerte crecimiento en tasa subyacente que habían alcanzado a finales de 2023. Tenemos una visibilidad razonable sobre las distribuciones en el decisivo segundo trimestre, en el que se registran máximos estacionales en Europa, Japón y el Reino Unido. Mientras un grupo reducido de grandes empresas han anunciado recortes significativos de dividendos, incluyendo la energética australiana Woodside; Bayer, la química alemana; y la minera británica cotizada Glencore, el panorama general es de una persistente resiliencia, especialmente en Europa, EEUU y Canadá", indica Juan Fierro, director para Iberia en Janus Henderson.
Los dividendos españoles, al alza, gracias a Amadeus
Los dividendos españoles aumentaron un 22,3% en base subyacente gracias al restablecimiento del dividendo de Amadeus. En un trimestre estacionalmente tranquilo, esto tuvo un enorme impacto. Por otro lado, Endesa volvió a distribuir dividendos semestrales, lo que tendrá el efecto contrario en el tercer trimestre.
El gestor de reservas vacacionales volvía a la senda del dividendo en 2023, después de un parón en el reparto del beneficio en los años de la crisis sanitaria. Para 2024, el consenso de expertos que recoge FactSet espera que Amadeus reparta un efectivo por acción de 1,40 euros.
Para el conjunto del año, la previsión es que la tasa subyacente de dividendos mundiales crezca un 5%. "El primer trimestre se ajustó, en líneas generales, a las expectativas de Janus Henderson y todo indica que el resto del año se mantendrán los avances. Janus Henderson no ha modificado la previsión de 2024 de desembolsos totales de 1,72 billones de dólares. La disminución de los dividendos extraordinarios se traduce en un aumento del 3,9% interanual en tasa general, equivalente a una subida del 5,0% en tasa subyacente", desarrolla el informe.