El crecimiento que han conseguido los ETF en los últimos 20 años está lejos de tocar techo. Según un estudio de Oliver Wyman, titulado The Renaissance of ETFs, los fondos cotizados representarán una cuarta parte de todos los activos en fondos en los próximos cinco años, al incrementar su cuota de mercado del 17% actual al 24% en 2027.
Desde esta consultora esperan que una de las palancas de impulso proceda del incremento de la demanda de los inversores particulares, sobre todo en Europa, donde estos productos están menos extendidos que en el mercado americano. "Los inversores minoristas cada vez son más sensibles a los costes y conscientes de las diferencias entre vehículos de inversión, lo que generalmente favorece a los ETF", señalan. Además, esperan que la posible prohibición de las retrocesiones en toda Europa "acelere significativamente esta tendencia".
También prevén que otra parte de su crecimiento se cimiente en los ETF activos temáticos, que no han dejado de prosperar en los últimos siete años. La razón es que los inversores buscan cada vez más fondos que cuenten una historia, y conecten con temas actuales, como la inversión socialmente responsable, explican. Según este mismo estudio, entre 2016 y 2022, el número lanzamientos de ETF puramente activos se ha elevado un 30% al año en Estados Unidos, y un 92% en Europa.
La penetración de estos productos en la industria se observa en la tipología de los nuevos lanzamientos. El 23% de los fondos creados el año pasado fueron ETF, frente al 12% de 2016. Si se analiza esto mismo por países, el resultado es que el 13% de los fondos creados en Europa fueron ETF el año pasado, frente al 5% de 2016; mientras que, en Estados Unidos, el 70% de los nuevos vehículos fueron ETF. Allí, desde 2019, el número de lanzamientos de fondos cotizados supera al de los fondos de inversión.
Entre ambos mercados, el total de activos gestionados en fondos cotizados alcanzó los 6,7 billones de dólares a cierre del año pasado (ver gráfico), incrementando aproximadamente un 15% la tasa de crecimiento anual compuesta desde el año 2010, es casi tres veces más rápido que el crecimiento observado en los fondos de inversión tradicionales.
En 2016, la cuota de mercado de los ETF llegaba por primera vez al 10%, y desde entonces se ha incrementado en 7 puntos porcentuales. La previsión de Oliver Wyman es que los activos bajo gestión en ETF se muevan en una horquilla de entre 12 y 16 billones de dólares en 2027.
