Bolsa, mercados y cotizaciones

Edmond de Rothschild: que los resultados no 'tapen' a Ucrania, las bolsas se pueden dejar un 15% más

  • Una escalada en el conflicto volvería a golpear con dureza a las acciones
  • En el peor escenario, Europa caería un 15% y Wall Street y China un 10%
  • El escenario más optimista sería bien recogido por la bolsa china (+20%)
Foto: EFE

El impacto positivo que han tenido hoy en un inicio los buenos resultados de Tesla en Wall Street evidencian que la nueva temporada de resultados ha opacado, al menos parcialmente, las noticias que llegan desde Ucrania en la mente de los inversores. Sin embargo, aunque los mercados financieros han superado la conmoción inicial que supuso la brutal invasión rusa de su país vecino, sigue siendo desarrollándose un grave conflicto con escasos visos de resolución, al menos a corto plazo.

Por ese motivo, los analistas de Edmond de Rothschild vuelvan a centrar la atención de los inversores en este asunto, exponiendo tres posibles escenarios según se siga desarrollando el conflicto. Pese a que todos ellos implican un aumento de la inflación, cada uno contempla distintos grados de riesgo económico y para los activos.

El escenario más optimista expuesto por Michaël Nizard, jefe de multiactivos, y la gestora de fondos Delphine Arnaud, implica un alto el fuego y la retirada de las tropas rusas de la mayor parte de Ucrania, dejando que Moscú se centre en Crimea y Donbás. El presidente ruso, Vladimir Putin, podría presumir de victorias en la festividad del 9 de mayo, que conmemora la derrota de su país frente a la Alemania nazi en 1945, al final de la Segunda Guerra Mundial.

Los precios de las materias primas se relajarían al reanudarse las vitales labores agrícolas en Ucrania, lo que reduciría el riesgo de escasez de trigo para los países emergentes. Los precios de la energía caerían a los niveles anteriores a la invasión, lo que ayudaría a reducir la inflación, y una cierta relajación de las sanciones a Rusia también impulsaría los circuitos de producción.

"La disminución de la aversión al riesgo en los mercados y el impacto en la confianza de los consumidores permitirían prever un crecimiento económico en 2022 cercano al nivel previsto a principios de año", señalan, pronosticando que los mercados estadounidenses podrían rebotar un 4%, los europeos un 8% y los chinos un 20%.

Como el ya descrito peca de demasiado benigno para como se están desarrollando los acontecimientos, estos analistas dibujan un segundo escenario en el que prevén un estancamiento que podría prolongarse más allá del verano. "Aunque los inversores, al igual que los medios de comunicación, desvíen gradualmente su atención de la guerra en Ucrania, considerando que lo peor ya ha sido descontado, los titulares volverían regularmente a la palestra con acontecimientos que podrían hacer temer un giro del conflicto hacia un escenario más oscuro", explican Nizard y Arnaud.

Los expertos plantean la perspectiva de una ralentización de la actividad en Europa, el racionamiento, la paralización de los trabajos agrícolas en Ucrania, que provocaría escasez de alimentos, y el malestar de los países emergentes. Un estancamiento llevaría a una caída del 3% para los mercados estadounidenses, aunque con modestas ganancias para Europa y China, del 3% y el 5% respectivamente.

Previendo una evolución peor de la situación, los analistas proyectan un tercer escenario en el que el conflicto se recrudece, ya que las sanciones no surten efecto contra Rusia o, directamente, China impulsa el apoyo a Moscú. "En este escenario, nuestros temores son una interrupción del suministro de gas europeo a través de los gasoductos ucranianos, una intervención militar de la OTAN y una escalada de sanciones entre Estados Unidos y China. El crecimiento mundial se desplomaría y los activos de riesgo sufrirían", afirman. Según sus cálculos, las bolsas europeas podrían perder hasta un 15% mientras las de EEUU y China se dejarían un 10%

"La guerra es un riesgo contra el que es difícil asegurarse o cubrirse, por lo que es natural que los inversores se retraigan precipitadamente de la asunción de riesgos, provocando un aumento de la volatilidad y de las correlaciones entre las distintas clases de activos", señalaban los economistas del FMI en su informe de estabilidad financiera de principios de semana. Aunque estos expertos constataban que "los precios de los activos se han estabilizado provisionalmente en torno a una nueva normalidad, a medida que los participantes en el mercado han avaluado la evolución de la guerra", todavía predomina el riesgo.

Los sectores más afectados

"Los inversores se han vuelto más optimistas sobre las perspectivas de los activos de riesgo desde mediados de marzo, y la renta variable mundial ha recuperado la mayor parte de las pérdidas anteriores", conceden desde el FMI. No obstante, inciden, "los sectores ya afectados negativamente por la pandemia -el de las aerolíneas y el de la hostelería- han experimentado grandes descensos en las cotizaciones bursátiles".

Otros sectores intensivos y dependientes de la energía, como el del automóvil, el de los bienes de consumo duraderos y el industrial, añaden, se han visto afectados por el aumento de los precios de la energía y los metales, lo que ha agravado los problemas de la cadena de suministro relacionados con el covid. Asimismo, la industria alimentaria se ha visto presionada por la fuerte subida de los precios de la energía y de las materias primas agrícolas.

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Comentarios 7

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win, win
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no tenéis ni ppvvta idea para anticipar un acontecimiento futuro jijiji solo las charlatanerías gratis para engañar a los tontos jijijiji



En fin, jijiji

Puntuación 2
#1
Cuesco
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Meterse en una guerra ajena tiene sus consecuencias.

Yo habría dejado a Rusia y Ucrania que se las apañaran.

Las sanciones a Rusia las pagaremos los de siempre.

Y para los que tan bien hablan de los ucranianos deben saber que este es uno de los países más corruptos del mundo.

Puntuación 7
#2
guille
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"La guerra es una masacre entre gentes que no se conocen para provecho de gente que sí se conocen pero que no se masacran.".

En realidad los escenarios que se detallan, por decir algo, en el articulo se dejan fuera algunos de otros muchos posibles, el principal es "A donde llega la voluntad de los americanos en debilitar a Rusia, y en que grado sacrificar a la población Ucraniana, ambos traen otra "posibilidad" menos publicada y es donde estará la economía Europea sí los Norteamericanos deciden llegar a "apurar" la situación a su grado máximo ¿Les importará tanto el bienestar Europeo y la vida de los Ucranios, como el "triunfo" de sus tesis? Cuidado, que esta guerra es algo más de lo que se ve desde la "cubierta", hay soterrados muchos intereses y "casi" todos provienen de esos que la guerra solo les sirve según sus intereses ¿Alguien se acuerda de Libia, de las masacres Yemeníes, de la situación en Etiopia, de la situación actual Afgana, de Siria, de...cuanto más días dure la guerra de Ucrania más miedo nos van a obligar a sentir y más nos van a "hablar de buenísimos y malísimos ¿Alguien está pensando en donde van a terminar la mayoría de las armas que se entregan al ejercito Ucranio? ¿Realmente piensan que esto está "controlado"? Las guerras se saben como empiezan, nunca donde y cuando terminan, y esta no va ser diferente. Y en el asunto económico no se van a privar, y no lo están haciendo, de saquear cuanto puedan el bolsillo del "pasmado" ciudadano, sea cual sea el escenario.

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#3
para 2
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Si no nos meten en la guerra la culpa de lo que ocurre aquí es suya y si lo ve más gente la matanza a gran escala se hace pública. Para ellos mejor que disparen los rusos, ellos apunten aquí y que les traigan las balas.

Puntuación -1
#4
El Virtuoso de la economía
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Si la inflación real es de un 15% , el euro se ha devaluado un 15%, eso significa que las Bolsas tienen que corregir un 15% HACIA ARRIBA... esto lo entendeis ¿no?

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#5
Sponge Bob
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Edmond de Rotschild, los que financian a ambas partes en todas la guerras desde hace siglos.

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#6
VIO
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Por el comportamiento americano el escenario venidero es fácil de pronosticar. Será el peor de los tres, una guerra larga, cruenta y costosa. Es el que más daño le puede hacer a Rusia. Basta con observar la falta de educación de Joe Biden cuando se refiere a Putin. Difícil igualar el lenguaje barriobajero del presidente americano y su actitud chulesca y despreciativa. Da la impresión de que está deseando acorralar económica y militarmente al oso ruso para forzarle a que utilice armas de destrucción masiva. Entonces aprovecharía el momento para darle un escarmiento descomunal que muestre al mundo el potencial militar de Estados Unidos. Mejor habría que especificar a lo que quede del mundo. Este sería el cuarto y último escenario que Edmond de Rothschid no se atreve siquiera a pronosticar y que implicaría la destrucción de Ucrania, Europa, Rusia y puede que hasta el propio Estados Unidos. No se entiende muy bien el empeño de Biden en llegar a esta descabellada situación y, menos aún, a los tontos europeos en seguirla. Vamos directos a un holocausto nuclear caníbal.

Puntuación 2
#7