Si algo he aprendido durante los últimos 25 años de mi carrera profesional en los mercados financieros, es que cuando se abren diez estrategias y de las mismas cinco son ganadoras y cinco perdedoras, hay que algo no marcha bien en el mercado.
Cuando eso sucede lo ideal es poner el freno de mano, de ahí que durante las dos últimas semanas me estoy mostrando muy reacio a la hora de abrir nuevas ideas de inversión para incorporarlas a la lista de recomendaciones de Ecotrader.
Otro motivo por el que me muestro reluctante es por la elevada exposición a bolsa que tenemos recomendada a día de hoy en el portal de estrategias de inversión de elEconomista, que está en niveles del 75%, muy cerca del límite máximo que manejamos del 80%, que no acostumbro a sobrepasar ya que tengo muy claro que la mayoría de valores que tenemos en nuestra tabla de seguimiento tienen una beta superior a los índices de referencia.
Esa beta mide el 'riesgo sistemático' o 'de mercado'. Cuanto más volátil sea una acción con respecto al índice del mercado, tanto mayor será su 'riesgo de mercado'.
Con esa exposición deberían encontrarse del todo cómodos si las bolsas de ambos lados del Atlántico siguen moviéndose al alza, algo que parece complicado si atendemos a la sobrecompra y las potenciales divergencias bajistas que comienzan a detectarse en muchos indicadores y en el entorno de correlaciones, que apuntan más hacia la posibilidad de ver una consolidación en próximas fechas que hacia un contexto de mayores subidas.
Esta pausa en los ascensos no tiene que ser visto como algo negativo ya que, como les señalaba la semana pasada, si hay consolidación es probable que tengamos rally de Navidad. En caso contrario mejor abróchense los cinturones ya que podríamos tener una recta final de año de todo menos tranquila.
