Bolsa, mercados y cotizaciones

La bolsa de EEUU seguirá escalando el "muro de la preocupación", según JPMorgan

  • Esta ha sido la recuperación más rápida tras perder un 5% desde la crisis

Tras registrar su primer traspiés de algo más de un 5% en casi un año, la renta variable vuelve a estar una vez más máximos históricos. Si bien los bajistas siguen señalando un sinfín de preocupaciones, desde JPMorgan, su estratega Mislav Matejka deja claro que la relación entre la recompensa y el riesgo para la bolsa sigue siendo positiva.

Al respecto justifica que la desaceleración del crecimiento de China ya ha quedado atrás en gran medida, con una mejora por delante, mientras que se espera que las preocupaciones sobre los problemas de crédito en el gigante asiático, en referencia a Evergrande Group, sigan siendo manejables.

En cuanto a la variante Delta, los estrategas de JPMorgan continúan alentados por la significativa diferencia entre los casos y las hospitalizaciones, siendo poco probable que se produzcan nuevas restricciones significativas tanto en EEUU como en Europa Occidental. Además indican que ya hay indicios de que las restricciones de la oferta podrían haber pasado ya su peor momento y que los precios de la energía comenzarán a normalizarse.

Paralelamente, el mercado laboral, motor clave del consumo, "se mantiene fuerte y es más probable que ofrezca sorpresas positivas respecto al impulso de la actividad que una decepción", explica Matejka en un informe distribuido entre sus clientes.

Este experto recalca cómo el apoyo fiscal continua y los diferenciales de crédito se mantienen en buen estado. Ademas manifiesta que aunque la Reserva Federal inicie su tapering (reducción en la compra de activos) es improbable que ofrezca un giro brusco de endurecimiento, otorgando todavía "el beneficio de la duda" a las presiones inflacionistas. Un argumento que también es válido para el Banco Central Europeo.

"Opinamos que los principales bancos centrales seguirán siendo moderados, lo que se traducirá en curvas más pronunciadas, lo que supone un viento de cola para las acciones", aclara.

"El colchón antes de que el aumento de los rendimientos perjudique al mercado en general sigue siendo importante"

En este sentido cree que la renta variable podrá tolerar el tapering, ya que el exceso de liquidez sigue siendo amplio. También espera que los beneficios de las empresas sigan creciendo y hace mención a las sorpresas positivas sobre los resultados del tercer trimestre.

"En términos absolutos, los múltiplos del PER son elevados, pero no los rendimientos de la renta variable frente a los del crédito y los bonos. El colchón antes de que el aumento de los rendimientos perjudique al mercado en general sigue siendo importante", recalca.

De ahí que estime que, de momento, es probable que la renta variable tolere el tapering y sea demasiado temprano para atisbar un "error" de política monetaria por parte de los bancos centrales. Según determina, el liderazgo interno del mercado se volverá más cíclico, de ahí que recomiende posiciones largas en energía, bancos, automóviles y minería.

Con los nuevos máximos alcanzados por el S&P 500, este indicador ha completado oficialmente su undécima recuperación tras un retroceso superior al 5% desde la crisis financiera mundial. Si bien este fue uno de los episodios menos acusado de los 11, la recuperación hasta nuevos máximos ha sido una de las más rápidas. Noviembre ha sido históricamente uno de los mejores meses del año para el mercado de valores.

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Comentarios 3

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Josep
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¿A quién estáis intentando engañar? La economía mundial está en la uci. Vuestros datos económicos son pésimo y si se mostrasen tal como son si estar manipulados como lo están las bolsan iban a caer como en el 1929. Sin lugar a duda yo estoy más que fuera. Saludos.

Puntuación 6
#1
Crisis por culpa de Lagarde
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Los bancos centrales tienen la culpa de la burbuja actual y de la crisis actual.

Hasta que la gente no se manifieste delante del Banco Central Europeo en Frankfurt nada cambiará.

Puntuación 3
#2
Samuel
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Todos sabemos que la economía se apoya sobre un inestable castillo de naipes, pero a día de hoy es ridículo estar fuera del mercado.

Solamente es cuestión de saber salir a tiempo.

Espero que estéis disfrutando de vuestros depósitos al 0,001%

Jajajajajajaja

Puntuación 1
#3