Bolsa, mercados y cotizaciones

Acciona avanza en bolsa un 4% en 2020 sin recorte de beneficios

  • Es la única firma de las tres en positivo del Ibex a la que los expertos elevan sus previsiones
José Manuel Entrecanales, presidente de la compañía. Foto: Reuters.

Junto a Cellnex y Viscofan, que suman en el conjunto del ejercicio un 18% y un 5%, Acciona completa el trío de ases del Ibex que mejor ha resistido la virulenta caída en los mercados por el Covid-19.

Frente a las pérdidas anuales del selectivo español, un 26%, la firma de energía verde repunta un 4% y es el único de estos tres valores que no sólo no ha sufrido una rebaja de sus estimaciones de beneficio neto, sino que éstas se han incrementado un 6% de cara a 2020 y un 12% para 2021 respecto a lo que se esperaba en el arranque del año.

Una mejora sustancial que contrasta con las ganancias esperadas para Viscofan, que tan solo aumentan un 0,1% y un 1,4% para los dos próximos ejercicios y, sobre todo, con los de Cellnex, cuyos números se han reducido un 4% para este año y un 15% para el siguiente.

¿Qué están viendo los analistas para mostrar este mayor optimismo sobre las ganancias del grupo? A su favor está pesando, por un lado, un negocio bien diversificado centrado en la prestación de servicios, además de que la división de renovables seguramente continuará ayudando al crecimiento.

Acciona sube un 4% en 2020

Por otro, la situación actual de tipos de interés bajos por mucho tiempo en la zona euro, que beneficia a este tipo de compañías porque les permite mantener el ritmo de inversiones en la división de renovables sin tener que endeudarse demasiado.

"La división de renovables seguirá impulsando el crecimiento del grupo a medio plazo y el grupo está acelerando sus inversiones en el área, la cartera de infraestructuras sube un 5%, mejorando la visibilidad de los ingresos futuros de esta división y la retribución al accionista sigue en aumento con mayores dividendos para próximos años", enumeran desde el equipo de análisis de Bankinter.

Prueba de ello es que en plena pandemia la compañía haya adquirido, junto a Axa, la participación del 33% que KKR tenía desde 2014 en Acciona Energía Internacional, la firma que engloba los parques eólicos que la compañía tiene fuera de España, según informó este lunes la compañía a la CNMV.

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davidluke
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En Contra

El precio de la operación con KKR (445 Mill. €) es un 25.8% inferior a los 600 Mill. € de los que se hablaba en prensa hace sólo pocas semanas. Es decir, la operación valora Acciona Energía Internacional en 1337 mill. €, casi 500 mill. € menos de lo que lo estaba valorando el mercado, si suponemos esos 600 Mill. de € de los que se hablaba como una cifra razonable y con la que contaba el  mercado. Y si extrapolamos esto a la división de Energia Energia en España, nos encontramos con que Acciona vale de un día a otro casi 900 mill. € menos. En una coyuntura en la que los precios mayoristas de la Energía se están desplomando en España y todo el mundo (+50% de caída vs 2019 en 1Q) y van a permanecer bajos durante mucho tiempo, una división de Infraestructuras que va a sufrir la crisis (Construcción + Industrial + Autopistas con la brusca caída del tráfico), con una división Inmobiliaria que se va a hundir y el desplome de la cotización (-40%) de su participada al 36% Nordex, es "curioso" ver como el precio de la acción ha aguantado en 2020. Incluso sube +5% en el año vs. caídas del Ibex del 25%. Los inversores -incluídos los gestores de fondos- compran el lema de la inversión en energías limpias a largo plazo sin pararse a analizar en detalle la coyuntura. Si yo fuera accionista me quitaba todas las acciones el lunes al precio que sea. Y esperando como el agua de mayo el levantamiento de las restricciones de cortos en acciones españolas... La caída del precio de la acción de aquí a un par de meses puede ser de escándalo. Creo que la veremos en los 70 bajos en no mucho tiempo. Y si encima los mercados se giran a la baja mucho más.  

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#1