Bolsa, mercados y cotizaciones

Paramés: "Ya no tenemos más errores en cartera como Dia o Duro Felguera"

  • Asegura que las firmas 'value' están más baratas que nunca y pide "paciencia"
  • "El mercado ha dejado de pensar", subraya el inversor español
Francisco García Paramés, en una imagen de archivo.
Madrid

Las conferencias anuales de las gestoras value van a servir para saber hasta qué punto sigue siendo alta la paciencia de los inversores, teniendo en cuenta que las firmas más reconocidas como Cobas o azValor se presentan este año ante sus clientes con el tercer ejercicio anualizado de pérdidas, lo que hace situar a los fondos de bolsa internacional de estas firmas como los peores por rentabilidad de los 196 que componen la Liga Global de la Gestión Activa de elEconomista -ver gráfico-.

El lunes fue el turno de la firma fundada por Francisco García Paramés, quien pidió un extra de paciencia a los inversores. "Las compañías de valor están más baratas de lo que nunca lo han estado históricamente. Estamos en un situación única y hace falta también un extra de paciencia única", afirmó.

"Hay quien apunta que los tipos de interés es lo que hace que las compañías de crecimiento concentren la inversión. Puede ser, pero también ocurre que el mercado ha dejado de pensar. La gestión pasiva ha incrementando su volumen de inversión y el 50% de las decisiones de inversión por parte de los fondos en EEUU no se piensa. Se invierte en esas compañías porque están en el índice", señaló.

Esta pérdida de racionalidad del mercado es lo que obliga, a su juicio, a tener más paciencia hasta que "ocurra algo en las compañías donde estamos invertidos" y que las cotizaciones de las compañías de valor se acercen a las valoraciones, que en el caso de la cartera ibérica tiene un potencial del 84% y en el del fondo internacional del 126%.

Paramés considera que la cartera de los fondos es bastante defensiva, teniendo en cuenta que el 20% de la cartera del Cobas Internacional está invertido en compañías del sector de gas natural licuado, que cuentan con contratos a largo plazo, que de media son quince años, aunque la volatilidad del precio del gas licuado ha representado una caída del 6% en el fondo desde comienzo de año.

Las firmas de transporte marítimo representan ahora un 8% de la cartera mientras que las relacionadas con materias primas ocupan el 9%.

Las equivocaciones

Respecto a Aryzta, la gran china en el zapato de Paramés en el fondo internacional, el gestor señaló que "tiene unos márgenes más grandes que los competidores y no tiene lógica" su cotización, pero "en algún momento habrá un proceso de reestructuración" y aflorará su valor.

En la cartera ibérica, firmas de ingeniería como Elecnor o Técnicas Reunidas acaparan también el 20% del fondo, en el que las inmobiliarias como Quabit o Inmobiliaria del Sur, representan un 10% y los bancos, un 9%, con valores como CaixaBank, Bankia o Unicaja.

"Ya nos equivocamos con Dia y Duro Felguera y no creo que la cartera tenga más errores de inversión", subrayó el presidente de Cobas AM.

El gestor estrella de la inversión española insistió en que "cada día la cartera gana un poco más de flujo de caja y vale más, independientemente de la cotización en bolsa. Es una cartera defensiva, con contratos a largo plazo. Llevamos tres años con los mismos valores y los conocemos en detalle. Ahora decimos que el fondo vale más con mayor seguridad que hace un año. El tiempo juega a nuestro favor, porque cada día nuestras empresas generan caja".

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forum Comentarios 9

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Pikan
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Nunca te fíes de un tipo que se llena el despacho de libros comprados al peso, en lotes de todos iguales.

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#1
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Paramés? Jajajajaj

Puntuación 17
#2
Usuario validado en elEconomista.es
Diabolo
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Está echando la culpa al Mercado?

Ellos están en la razón y el Mercado es el que se ha vuelto loco???? eso es en lo que se basa el paramés este???

joer, pues vaya analisto...

Nunca vayas contra el Mercado. Axioma 1 de un buen inversor.

Puntuación 24
#3
Usuario validado en elEconomista.es
jupiter2
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Pues no me gusta ninguno de los valores que tienen en cartera, en especial los bancos. Como le de al Ibex por corregir, que corregira, se va a comer esa cartera.

Puntuación 17
#4
arturof
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Como resumen. Todos van por la autopista al revés que nosotros. No seremos nosotros lis que vamos al revés, no puede ser que TODO el mundo esté equivocado, incluidos otros fondos value extranjeros. Creo que algo de humildad no vendría mal. Lo de Aryzta es un error, se quiera o no reconocer, el daño ya está hecho, en ciste de oportunidad, etc.

Puntuación 13
#5
financiero
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Hola, soy un gestor de fondos, cuando la bolsa cae 3% nosotros caemos 3%, cuando sube 3% nosotros subimos 1.5%. Somos muy expertos y muy profesionales, ahora paganos la comisión del 1% porque somos muy listos.

Puntuación 20
#6
incierto
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¡¡¡¡¡¡ QUE ERES UN PROFESIONAL !!!!!!

YO, QUE SOY UN MINDUNDI, UN

"INDIVIDUO" AFICIONADILLO, ME HA

COSTADO ¡¡ 40 !! AÑOS ¡¡ 40 !!

PERO A UN "PROFESIONAL".......

...CON POLVORA DEL REY..........

¡¡¡ VENGA YA !!! Y A OTRA COSA.......

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#7
Nere
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Llegará su F.I.L. en febrero al 50% de pérdidas? Este individuo desde que dejó el equipo de Bestinver todo lo que toca es ruina

Puntuación 5
#8
Usuario validado en elEconomista.es
jupiter2
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Ya se lo dije hace 10 dias, que se iba a comer esa cartera como los indices bajaran, hoy 28 de febrero todas las acciones que ha contado llevan en cartera se han dejado en los ultimos dias mas de un 20%.

Lo peor de la bolsa es cuando los que se creen muy listos nos demuestran que no tienen ni idea.

Puntuación 0
#9