Materias Primas: El arroz podría ofrecernos una interesante oportunidad de inversión.

La sequía en la India y los tifones en Filipinas, han dañado grandes extensiones de arrozales, amenazando con alterar el mercado.

La India y Filipinas son dos de los principales protagonistas del mercado del arroz a nivel mundial, y las decisiones respecto a sus importaciones se tornan claves para la futura evolución de esta soft commodity. Aunque las estimaciones de producción de arroz de la India aún no son claras, una sequía similar en el 2002 provocó una disminución la producción en torno a 23,5 millones de toneladas (21 millones de toneladas métricas)

En 2010, la India podría tener que importar entre 1,1 millones de toneladas y 3,8 millones de toneladas para hacer frente a las pérdidas de producciónproducidas por la sequía.

Respecto a Filipinas, el mercado parece descontar que va a importar un mínimo de 2,35 millones de toneladas en 2010, frente a 1,775 millones de toneladas este año.

El efecto en los precios no se ha hecho esperar, y en una semana muy complicada en general para las commodities, por el importante incremento de la aversión al riesgo que se esta generando como consecuencia de las caídas en los principales índices, el arroz ha alcanzado los máximos de los últimos 10 meses. Las expectativas de un mercado sobredemandado se incrementan y los fundamentales presionan al alza.

Habrá que seguir muy de cerca la evolución de las importaciones desde la India y Filipinas, podríamos estar ante una interesante inversión a medio plazo si los fundamentales acompañan, puesto que desde el punto de vista de los elementos externos, la debilidad del dólar a medio-largo plazo, el incremento paulatino de la demanda y un posible escenario inflacionista, parece quepueden por su parte ejercer cierta presión alcista.

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Francisco López Ollé

X-Trade Brokers

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