Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, ha anunciado la reducción de la tasa sobre los depósitos en diez puntos básicos hasta el -0,3%. El objetivo de esta decisión es que los bancos usen el dinero que acumulan en los bancos centrales nacionales, es decir, que los bancos se lancen a dar créditos y préstamos a los agentes financieros, o se lo presten entre ellos mismos en el mercado interbancario. Y es que el último dato muestra que los bancos pusieron en la facilidad de depósito casi 162.000 millones de euros de media, una cantidad que se ha multiplicado por tres desde que comenzaron las compras de activos.
El banco central comenzó en marzo de este año a comprar activos públicos y privados por valor de 60.000 millones de euros al mes hasta alcanzar un total de 1,14 billones de euros. Gran parte de estos activos los mantienen o mantenían los bancos en sus balances. Con estas compras, el BCE pretende llevar un paso más allá su política expansiva, comprando los bonos a los bancos y que estos con esa liquidez activasen los canales de crédito para estimular la economía real.
Sin embargo, en estos primeros meses una parte del plan parece haber fracaso. Si bien es cierto que los intereses de la deuda y las primas de riesgo han caído con fuerza (lo que permite financiarse a los países euro a un coste casi cero), el crédito no termina de reactivarse. Como muestran los datos del Banco de España, las entidades financieras están guardando esta liquidez en el BCE a pesar de que pierden dinero con este movimiento.
Mientras que en febrero de este año la facilidad de depósito del BCE tuvo de media 41.000 millones de euros, en octubre, tras siete meses de 'quantitative easing', esta cantidad ha ascendido a 161.557 millones de euros. Todo ello a pesar de que el BCE cobra a los bancos por meter su liquidez en este depósito.
La liquidez está haciendo un camino circular que no vale para mucho. El BCE compra activos a los bancos y éstos devuelven el dinero al banco central ya sea vía facilidad de depósito o vía reservas. Por ello, Mario Draghi y su equipo han decidido reducir esta tasa hasta el -0,3% en un intento por 'obligar' de cierta manera a los bancos a usar esa liquidez en lugar de aparcarla en el BCE.
El Banco de España define la facilidad de depósito de la siguiente forma: "Permite a las entidades realizar depósitos a un día en los bancos centrales nacionales. No suelen existir límites para estos depósitos ni otras restricciones a fin de que las entidades puedan gozar de esta facilidad. El tipo de interés de la facilidad de depósito constituye normalmente un límite inferior para el tipo de interés de mercado a un día".
