José Manuel González-Páramo: "Las políticas de Trump son perjudiciales para la economía de EEUU en el medio plazo"

Todos los expertos apuntan a que el programa arancelario de Donald Trump es tremendamente inflacionario, incluso hay expertos que aseguran que el IPC de Estados Unidos podría ascender al 4% en un año. El problema de todo esto es que "el 80% o 90% de los aranceles los pagarán los consumidores", aseguró este lunes el exconsejero ejecutivo del BCE y catedrático de Economía, José Manuel González-Páramo, en el II Foro BundesbankNavegando en Tiempos de Cambio: Geopolítica, Inflación y Economia.

El encargado de abrir el evento fue el representante del Bundesbank en España, Fabian Huttner, que hizo un breve repaso de la situación económica de Alemania que calificó como "debilidad sostenida". Aun así, animó a ver la situación desde el lado del optimismo, sin olvidar los retos estructurales a los que se tendrá que enfrentar el nuevo Gobierno que salga de las urnas el próximo 23 de febrero.

Ya en materia, en una mesa moderada por el director de elEconomista.es, Amador G. Ayora, González-Páramo aseguró que la política económica de Donald Trump de pagar las bajadas de impuestos con lo que recaude a través de la imposición de aranceles "va a tener efectos negativos en el medio y largo plazo", ya que "todas estas medidas tiene un impacto en la inflación" y precisamente eso es lo que destronó a Biden de la presidencia, la sensación de los consumidores del aumento del coste de vida.

En este sentido, en lo que se refiere a la separación de la curva de tipos de interés cada vez más separada que hay entre el Banco Central Europeo y la Reserva Federal, el economista reiteró que a corto plazo "podría haber un ensanchamiento". De hecho, aseguró que es posible que la Fed, teniendo en cuenta todo esto, no mueva tipos en todo el año. "No me sorprendería", reiteró.

En cuanto a las cuatro posibles bajadas de tipos de interés que se plantea el Banco Central Europeo para este año, González-Páramo fue muy claro: "No veo el escenario en el que cuatro bajadas más se justifiquen". Máxime cuando las políticas de Donald Trump podrían contagiar un aumento de la inflación a Europa.

El escenario base es que creo que vamos a llegar a una inflación del 2% a mediados de año y los costes de energía van a amortiguar el impacto de los aranceles", aseveró el experto. Por eso reiteró que es posible que este año nos quedemos en un tipo en torno al 2,5% al 3%.

Situación de Europa

Alemania y Francia, las dos grandes economías de la eurozona, están en el punto de mira y el experto también comentó los pormenores de lo que ese espera en el corto plazo en estos países.

En el caso germano, habló de que lo más probable es que haya un gobierno "mainstream", es decir, conformado por la CDU y el SPD, "incluso con los verdes", aseveró. Pero el inconveniente que ve el experto en esto es que el próximo 23 de febrero se conforme un Budestag en el que la aritmética parlamentaria que impida la reforma constitucional del freno de la deuda "por el ascenso de los partidos de los extremos", expresó.

"Alemania tiene que frente a unos gastos que son necesarios en virtud de la fragmentación, el problema digital o el problema de la energía. ¿Cómo vas a acometer inversiones con la regla de deuda que hay ahora mismo?", dijo el experto.

En el caso de Francia, el experto se aventuró incluso a hablar de la necesidad de unas elecciones legislativas anticipadas: "Francia está dividida en tres bloques de casi el mismo peso. El Gobierno que tiene ahora, el mayor mérito que tiene, es el de haber sobrevivido, pero su capacidad de gobernar es dura. Sin presupuesto, el déficit mejora en algo, pero no lo que se espera. (...) Unas elecciones parlamentarias que contribuyesen a esclarecer todo esto", aseveró.

En toda la conversación estuvieron muy presentes los informes Draghi y Letta, en los que se hablan de la necesidad de mejorar la competitividad de Europa y cómo llevarla a cabo. Dos informes encargados por la Comisión Europea y que son las hojas de ruta a seguir por parte de la presidenta, Úrsula Von der Leyen.

En este sentido, González-Páramo está muy en línea con lo planteado en la unión financiera y de los mercados en Europa. De hecho, reiteró que en materia de defensa, un tema que está muy candente actualmente en el seno de la UE y de la OTAN, "hay elementos de defensa común que se pueden financiar con emisión de deuda conjunta. Se financia más barato, esa deuda no computaría y el arreglo fiscal es de la UE", explicó.