Comienza la cuenta atrás para que los accionistas del Banco Santander decidan si quieren acudir a la ampliación de capital lanzada por la entidad para comerse a Banco Popular. Aunque el periodo de suscripción concluye el 20 de julio, la fecha límite para decidir qué hacer con los derechos se adelanta en todas las grandes entidades que operan en el país y si el titular de los derechos no ha dado ninguna orden los colocarán en el mercado.
Curiosamente, los dos brokers en los que antes acaba el tiempo para escoger qué hacer con los derechos recibidos son Banco Santander y Banco Popular, donde los clientes tendrán que decidir hoy mismo -aunque los derechos se vendan automáticamente si no se ha dado una orden, el miércoles y el jueves se seguirán negociando en el mercado-.
El resto de entidades dará de plazo a sus clientes para tomar una decisión hasta mañana miércoles 19 de abril. Desde que los títulos del Santander se desdoblaron el pasado jueves 6 de julio, las nuevas acciones han experimentado una caída del 1,5%, hasta cerrar ayer en los 5,735 euros.
Por su parte, los derechos se han ido ajustado a la cotización -siempre amplifican los movimientos- y han retrocedido un 9%, hasta cerrar ayer en los 0,088 euros. Se necesitan 10 derechos para suscribir una acción nueva por 4,85 euros, lo que supone un desembolso de 5,73 euros por cada título, una rebaja de apenas el 0,1% con respecto a la cotización en mercado de la acción del banco.
Cotizarán el 31 de julio
Aunque el periodo de suscripción de los derechos acaba el 20 de julio, la operación no se cerrará completamente hasta el 27 de julio y un día después el Santander presentará las cuentas del primer semestre -del que ya ha estimado unas ganancias del entorno de 3.600 millones, sin tener en cuenta a Popular, que tendrá un impacto residual-. Habrá que esperar hasta el 31 de julio para que los nuevos títulos comiencen a cotizar en el mercado.
Cuando la entidad presidida por Ana Botín anunció las condiciones de la operación, el mercado y los analistas se mostraron sorprendidos por el elevado descuento, del 19% frente al cierre de aquel día y aún superior al 15%.
De este modo, la mayor parte de los analistas ha recomendado acudir a la operación, debido a la rebaja ofrecida. "Valoramos positivamente la adquisición del Popular, hemos revisado al alza nuestro precio objetivo y aconsejamos acudir a la ampliación de capital", reflexionan en Bankinter, donde fijan su valoración para los títulos del Santander en 6,9 euros.
El consenso de mercado es bastante menos optimista y sitúa su precio justo en los 5,94 euros por acción, lo que implica un tímido recorrido del 3,6% con respecto al cierre de ayer, pero del 22,5% frente a los 4,85 euros que cuestan las nuevas acciones.
En un sector en el que las recomendaciones de compra brillan por su ausencia, el Santander cuenta con el tercer mejor consejo de las entidades financieras del Ibex 35, solo por detrás de las dos catalanas: Sabadell y CaixaBank.
Aquellos que decidan no ir a la ampliación de capital sufrirán una dilución del 9,1%. Los que no quieran desembolsar más dinero en la ampliación podrán realizar lo que se conoce como la operación blanca, que consiste en vender parte de los derechos para, con los papelitos sobrantes y el dinero obtenido, poder suscribir parte de las nuevas acciones.
Con los precios de cierre de ayer, un inversor que contase con 1.000 títulos antiguos del banco habría recibido 1.000 derechos, de los cuales tendría que vender 846 para poder suscribir 15 acciones. Con esta operación, el inversor habría logrado reducir la dilución en 1,4 puntos porcentuales, hasta el 7,7%.
Tras la adquisición
Desde que se confirmó que el banco capitaneado por Ana Botín compraría el Banco Popular por un solo euro, los títulos del Santander se han revalorizado un 1,4%.
Este ascenso -motivado por una subida del 4,7% el primer día-, le sirve para batir al Ibex 35, que se deja un 2%. Sin embargo, ha quedado rezagado con respecto al resto de bancos, que han registrado un ascenso medio del 3,8%. El Sabadell ha tenido la mayor subida: del 5,2%.