Las bolsas europeas cierran un jueves negro después de que Donald Trump desatase anoche la guerra comercial con su pizarrín reflejando cómo va a castigar a sus teóricos socios. Los retrocesos han llegado a superar el 3% en la bolsa europea, alemana o francesa. El EuroStoxx 50, referencia del Viejo Continente, ha terminado sobre los 5.100 puntos mientras que ayer se situaba en los 5.300 puntos tras caer un 3,6%. En España, el Ibex 35 ha aguantado algo mejor cayendo un 1,19% y situándose en los 13.191,2 enteros a cierre. Los nubarrones han llegado en el arranque de Wall Street, que este miércoles ya estaba cerrado cuando Trump anunció los aranceles. El S&P 500, índice de referencia, cae un 4% al finalizar la sesión europea y el tecnológico Nasdaq Composite se deja más de un 5%.
El vendaval en los mercados que ha supuesto la 'pizarra' arancelaria de Trump se ha reflejado prácticamente en todos los activos. El oro, que estaba llamado a subir como refugio en medio de la incertidumbre, pierde un 1%. En el territorio de las divisas, el euro gana un considerable 1,8% frente al dólar estadounidense hasta regresar a los 1,1 seis meses después. El 'billete verde' también pierde más de un 2% frente al yen japonés y cerca de un 1% ante la libra esterlina. En el terreno de la renta fija, los rendimientos de los principales bonos soberanos han caído a plomo (subidas en el precio). Así, el bono del Tesoro de EEUU a 10 años, la nota de referencia, ha caído unos ocho puntos básicos hasta el 4,04%. En Europa, el bund alemán a 10 años ha pasado del 2,71% a la zona del 2,6%. El bono español a 10 años viaja del 3,35% al 3,29%.
Activos de mayor riesgo como las criptomonedas sufren directamente un descalabro. El bitcoin, principal token, corrige un 6,8% a cierre europeo y baja de los 82.000 dólares. Desde sus máximos un día después de la investidura de Donald Trump, la principal cripto entra en mercado bajista, al desplomarse más del 20%. El ether, la segunda cripto del mercado, se hunde un 8%.
Mención aparte merece el caso caso del petróleo con caídas de más del 6% y el barril de Brent, la referencia mundial, en los 70 dólares. A la volatilidad propio de lo ocurrido con los aranceles se ha sumado que la OPEP+, liderada por Arabia Saudí y Rusia, ha decidido este jueves subir su producción de crudo en 411.000 barriles diarios a partir de mayo, lo que supone una aceleración del ritmo con el que tenía previsto devolver al mercado parte de los volúmenes recortados en los últimos años.
En cuanto a nombres propios entre las acciones, Adidas y Puma se han llegado a hundir un 11% tras los agresivos aranceles decretados por Trump contra países productores de calzado y ropa cruciales, como Vietnam e Indonesia. Hennes & Mauritz (H&M), que produce parte de su ropa en China, cae un 4%, mientras que Pandora, que depende de Tailandia para la producción de algunas de sus pulseras, se ha desangrado un 10%. En EEUU, Nike se desploma un 11% al cierre del Viejo Continente.
Las caídas también llegan motor europeo, otra de las víctimas preferidas de Trump. Las alemanas Volkswagen, Mercedes-Benz y BMW caen en torno al 4%. Stellantis se deja más de un 8% y Renault, un 4%. En parte, los inversores ya han descontado parte de este daño las semanas previas. En España, caen más de un 6% las siderúrgicas ArcelorMittal y Acerinox, Santander e IAG ceden más del 5%, y muy cerca les siguen CaixaBank, Repsol y Bankinter.
Trump... y las represalias de sus 'víctimas' comerciales
El presidente estadounidense anunció unos aranceles generales del 10% sobre el conjunto de las importaciones del país, mientras que para determinados países anunció aranceles recíprocos más elevados. Así, entre otros países, China soportará aranceles totales del 54%, Vietnam del 46%, Suiza del 31%, India del 26%, Japón del 24% y la Unión Europea (UE) del 20%. En el listado de países a los que se les impone aranceles no aparecen México y Canadá, que mantendrán el arancel del 25% anunciado previamente y con exenciones por el tratado de libre comercio USMCA. Tampoco aparece Rusia. En cuanto a sectores, los aranceles no aplicarán sobre acero, aluminio y autos (ya efectivos), ni sobre semiconductores y madera. Por otra parte, Trump confirmó la entrada en vigor (hoy 3-abril) del arancel del 25% a automóviles no fabricados en EEUU.
Tras estos anuncios, muchos de los dirigentes de los países afectados amenazaron con represalias, lo que augura, salvo que se imponga la cordura y las negociaciones, una guerra comercial en toda regla, el "peor escenario" para los mercados de valores mundiales. Así, la presidenta de la Comisión Europea (CE), Von der Leyen, ha dicho que los aranceles representan un duro golpe y que la UE está ultimando las contramedidas, aunque ha puntualizado que, antes de actuar en este sentido, estaban dispuestos a negociar. China, por su parte, ha declarado que adoptará contramedidas firmes para proteger sus intereses y ha instado a EEUU a revocar las medidas arancelarias unilaterales y a resolver las diferencias mediante un diálogo justo y constructivo. A su vez, Japón ha afirmado que seguiría solicitando a EEUU que lo exima de los nuevos planes arancelarios.
"Independientemente de cómo se repartan los nuevos aranceles entre los proveedores, los clientes y los consumidores finales, la realidad es que los mismos son inflacionistas y, por ello, terminarán teniendo un impacto relevante en el crecimiento económico mundial, con algunos de los países afectados pudiendo entrar en recesión, así como en los márgenes y resultados de muchas compañías cotizadas. Siendo, como han catalogado muchos analistas, el escenario arancelario anunciado por Trump peor que el peor escenario previsto, solo cabe esperar que, finalmente, se impongan las negociaciones y que los mencionados aranceles, en el formato actual, sean temporales y terminen por moderarse", valoran los analistas de Link Securities.
Janus Henderson: "Los aranceles exorbitantes país por país gritan táctica de negociación, lo que mantendrá a los mercados en vilo en el futuro inmediato"
"Los aranceles exorbitantes país por país gritan táctica de negociación, lo que mantendrá a los mercados en vilo en el futuro inmediato. Afortunadamente, esto significa que hay un margen sustancial para reducir los aranceles a partir de ahora, aunque con una base del 10 %. Hemos visto que la administración tiene una tolerancia sorprendentemente alta al dolor del mercado, ahora la gran pregunta es cuánta tolerancia tiene para el verdadero dolor económico a medida que se desarrollan las negociaciones", comenta Adam Hetts, director global de multiactivos y gestor de carteras de Janus Henderson.
"El Secretario del Tesoro, Bessent, describió los aranceles anunciados como un techo, suponiendo que no haya represalias, lo que sugiere que hay margen para negociar. Aun así, el historial de la Administración de medidas comerciales volátiles mantendrá elevada la incertidumbre. Es probable que la confianza empresarial y del consumidor siga bajo presión. El 2 de abril puede marcar el punto álgido de las tensiones, pero no del riesgo político. Reiteramos nuestra postura defensiva en todas las clases de activos", tercian los analistas de BCA Research en su boletín matinal.
Al cierre europeo, el secretario de Comercio de EEUU, Howard Lutnick, ha dicho que los aranceles no son una vía para negociar con los países, sino una medida definitiva, aumentando la tensión sobre la recién inaugurada guerra arancelaria.
Fuera de esta medida, la agenda macroeconómica del día ha traído citas relevantes, como la publicación en la Eurozona, sus principales economías, el Reino Unido y EEUU de las lecturas finales de marzo de los índices de gestores de compra del sector servicios, los PMI servicios que elabora S&P Global y el ISM servicios estadounidense, que calcula the Institute for Supply Management (ISM). Sin embargo, "hoy todo esto es secundario, ya que los analistas, gestores e inversores se dedicarán a intentar determinar el impacto de los aranceles anunciados por Trump tanto en la economía global como en los resultados de las cotizadas para, de esta forma, intentar recalibrar sus decisiones de inversión", remachan desde Link Securities. El dato oficial de empleo de EEUU relativo a marzo que se conocerá este viernes sí puede actuar como catalizador en la medida en la que ayude a recalibrar las expectativas de tipos de interés de la Reserva Federal.
En el plano técnico, las caídas de las bolsas europeas invitan a revisar los niveles de soporte que pueden frenar los descensos en las principales bolsas de Europa, entre ellas en el Ibex 35, que ha sido uno de los selectivos que ha mostrado mayor fortaleza -técnicamente hablando- en las últimas semanas de mayor volatilidad. "En el peor de los casos el Ibex 35 podría acabar yendo a buscar apoyo a la directriz alcista que surge de unir los mínimos de agosto y diciembre del año pasado, que actualmente discurre por los 12.150/12.200 puntos", puntualiza Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader, quien señala que esto último solamente podría tomar cuerpo si al otro lado del Atlántico los índices estadounidenses optan por caer hacia los mínimos de agosto del año pasado, como son los 17.400 puntos del Nasdaq 100.
"Esta hipótesis bajista, como vengo insistiendo, ganaría enteros si el Nasdaq 100 pierde los 18.700/18.800 puntos". Hasta el primer nivel de soporte en el Ibex, hay una distancia del 5% desde los niveles de cierre de este miércoles. Eso sí, su perforación implicaría (se ha quedado a medias en los 13.191,2 puntos) que el selectivo español podría buscar apoyo en la directriz alcista que une los mínimos de agosto y diciembre del año pasado, actualmente situada en los 12.150/12.200 puntos, lo cual supondría retroceder un 4% adicional (9% en conjunto desde los niveles de cierre del jueves).
En el caso del EuroStoxx 50, el selectivo continental tiene aún un margen de caída de casi un 3% desde los niveles de cierre del miércoles. "Una caída a este rango de soporte era lo mínimo que les sugería esperar antes de volver a plantearse comprar bolsa europea después de que semanas atrás les recomendara cosechar cuando el EuroStoxx 50 alcanzó los altos del año 2000 de la burbuja puntocom, partiendo de que si se pierde este rango de los 5.150/5.200 puntos todo apuntaría a que el EuroStoxx 50 podría formar un perfecto throw back o vuelta atrás a los 5.000 enteros. ", expresa el estratega de Ecotrader, que recuerda que hasta ahí hay un 5,7% de distancia desde los niveles de cierre del miércoles.