Las lecturas del PMI de los países CE-3 para el mes de abril están en línea con la reciente serie de datos económicos registrados en la región, que han sido peores de lo esperado. Junto con el empeoramiento de la confianza empresarial en los principales socios comerciales de la región en la Eurozona, estos datos apuntan hacia un alargamiento de la recuperación y un aumento de los riesgos a la baja para nuestras previsiones de crecimiento para la región. En medio de un fortalecimiento de la desinflación, esto sugiere que los bancos centrales de la región considerarán la introducción de unos recortes de los tipos más agresivos de lo que esperábamos. La posibilidad de que los recortes sean de mayor calado, las expectativas de que los bancos centrales mantengan los tipos de interés en mínimos históricos durante más tiempo y la avalancha de liquidez a nivel mundial seguirán comprimiendo los rendimientos de los bonos regionales. En Polonia, los datos recientes refuerzan nuestra próxima revisión a la baja de la previsión de crecimiento. Las señales precoces de recuperación del crecimiento real del crédito a los hogares y una leve mejora de los indicadores de confianza de los consumidores podrían indicar la existencia de brotes verdes para una recuperación del consumo, pero los datos del mercado laboral frenan nuestro optimismo.
Por Jennifer Hsieh.
