Históricamente, las bolsas han reaccionado a la baja cuando el BCE ha arrancado un ciclo de bajada de tipos. Así, en las tres ocasiones en las que se ha dado esta circunstancia la renta variable europea se anotó caídas superiores al 60%. Ello pese a que la relajación de la política monetaria implica una mejora de la actividad al abaratarse el crédito.
Esta divergencia se explica por el hecho de que en el pasado cada bajada de tipos se impulsaba para ayudar a que la economía saliera de la crisis en la que estaba sumida. De ahí que sea previsible que en el nuevo ciclo de recortes que podría arrancar esta misma semana, las bolsas respondieran con una subida, ya que en la actualidad no existe riesgo de recesión y a que el recorte en el precio del dinero refleja un mayor control de la inflación.
