Opinión

Incertidumbres en la fusión BBVA-Sabadell

BBVA explora de nuevo una fusión con Sabadell después de las conversaciones fallidas que protagonizaron en 2020. Entonces, la operación fracasó por el reparto de poderes y porque la oferta del banco vasco (2.500 millones) no satisfizo a Sabadell.

BBVA desaprovechó entonces un momento de oro para acometer una fusión que, de nuevo, plantea numerosas incertidumbres. Para empezar, BBVA deberá pagar cuatro veces más por un banco que ha resuelto sus problemas de rentabilidad y que puede seguir funcionando en solitario. A ello debe sumarse que la prima para el accionista de Sabadell es nula, al proponer BBVA un canje de títulos en vez de un pago en efectivo. Y, por último, el encaje de los directivos que ya tumbó el primer intento es aún un serio obstáculo a resolver.

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