El 88 por ciento de los accionistas de la japonesa Takeda aprobó el miércoles, 5 de diciembre, la adquisición de Shire, sobre la que existe una estrategia en elMonitor. La operación enfila así su recta final, tras un complicado proceso debido a su magnitud, y también la permanencia de la farmacéutica con sede en Dublín y cotizada en Londres en la herramienta de inversión de elEconomista.
La compra se podría cerrar definitivamente el 8 de enero, una vez superada la oposición interna -que incluye al expresidente de la compañía Kunio Takeda- y después de haber recibido la aprobación de los reguladores de sus mayores mercados. elMonitor espera a que las acciones de Shire se acerquen de nuevo al precio ofrecido por Takeda, 47 libras por cada una de ellas, para venderlas.
Actualmente, cotizan a 46,16 libras y los analistas apenas les conceden potencial hasta las 50 libras de cara a los próximos 12 meses.
Este recorrido se puede ver frustrado por las rebajas de rating que prevén ya las agencias de calificación para el grupo naciente por el elevado endeudamiento al que está condenada la japonesa para afrontar la operación.
La estrategia sobre los títulos de Shire en elMonitor acumulaba a media sesión del pasado viernes una rentabilidad cercana al 11 por ciento, que se ha mantenido estable en los últimos meses.
Si todo marcha según lo previsto, la farmacéutica británica dejará elMonitor cuando se complete la fusión con Takeda. Shire es el valor más veterano de la herramienta en este momento: se incorporó en enero de 2016 y, gracias a una recomendación de consenso muy favorable, ha permanecido casi tres años ya en la cartera de Ecotrader. La compañía lleva meses con la tercera rentabilidad más elevada de la herramienta, por detrás de Exelixis, que gana más de un 50 por ciento desde que entró el 29 de octubre, y American Tower, cuyas ganancias rondan el 23 por ciento desde que recaló en elMonitor el pasado mes de marzo.
Nuevos máximos históricos
Precisamente, American Tower es, junto con Exelixis, el único valor de la herramienta que acabó en positivo la última semana, con una subida de poco más de un punto porcentual, en un contexto bajista de las bolsas europeas y estadounidenses que mantuvo a la gran mayoría de valores de elMonitor con pérdidas de hasta el 7 por ciento, caso de Renault, o el 5,5 por ciento de HeidelbergCement.
El operador de infraestructuras de comunicaciones inalámbricas y radiodifusión batió de nuevo sus máximos históricos en el parqué durante la semana pasada, alcanzando los 167,6 dólares por acción. Para algunos bancos de inversión, los títulos de American Tower tendrían incluso más recorrido: Wells Fargo opina que las acciones de la firma estadounidense podrían registrar los 176 dólares en algún momento de los próximos doce meses, mientras que desde RBC Capital Markets apuestan por los 173 dólares.
Con unas ganancias superiores al 20 por ciento en los nueve meses que han transcurrido desde que entró a la herramienta, los expertos de Ecotrader decidieron, hace meses, establecer un límite de protección de ganancias en los 145,86 dólares, de los que aún le separa casi un 13 por ciento de distancia.
De acabar el año hoy mismo, sería uno de los mejores en la historia reciente de la compañía, en lo que a la cotización en el parqué se refiere. Las acciones de American Tower se revalorizan en torno a un 17 por ciento en lo que va de año y, de seguir así las cosas, 2018 se convertiría en un tercer año consecutivo en verde, tras el 9 por ciento que se anotó en 2016 y el 35 por ciento de 2017.
Unos beneficios crecientes
Algo más de la mitad de los ingresos de American Tower proceden del mercado estadounidense, aunque casi un 18 por ciento llega de India y cerca de un 10 por ciento, de Brasil. Si el pasado ejercicio, la compañía registró un beneficio bruto (ebitda) récord desde que comenzó a cotizar en 2005 -de 3.500 millones de euros-, se espera que supere esa cifra este año, con un resultado de 4.000 millones, según datos del consenso de analistas que sigue a la compañía y que recoge FactSet. El mercado estima que el ebitda del grupo crecerá un 25 por ciento entre 2017 y 2021, año en que podría sobrepasar los 4.400 millones de euros. No obstante, igual que ocurre con otros miembros del sector, el multiplicador de beneficios de American Tower es algo elevado, de 49 veces, según las previsiones de beneficio para 2019.
Aun así, y pese a un escenario prometedor para las ganancias de la firma, su recomendación de compra, que ha permanecido estable en el último lustro, se acerca ahora más que en ningún otro año al consejo de mantener.