La Fed dejó entrever su hoja de ruta el miércoles: habló de una economía "sólida", que ha llevado a descontar que en diciembre habrá una nueva subida de tipos (la tercera del año) en la primera economía del mundo. Sin embargo, cuando se otea más allá, no existe unanimidad en cuanto a qué pasos dará la Reserva Federal. En opinión de Anna Stupnytsa, economista global de Fidelity, la Fed parece estar en la mejor situación en estos momentos para continuar con un endurecimiento monetario moderado. Sin embargo, añade, "más allá del arranque del próximo año esperamos que la ralentización de la economía estadounidense impida a la Fed subir tipos de acuerdo con las previsiones actuales".
No hubo sorpresas, ni tampoco sobresaltos en el mercado. "Apenas reaccionaron a la declaración del FOMC, que realizó pocos cambios más allá de señalar que el crecimiento sigue siendo sólidos y poner de relieve de forma más explícita la debilidad de la inflación", recuerda Stupnytsa.
El hecho de que se mencionase explícitamente los "débiles" aumentos de los precios, opina la experta, supone una novedad interesante: "Significa que la subida de diciembre no es un resultado cantado, pero es más probable que quiera decir que las subidas de tipos serán muy progresivas y, muy probablemente, podrían continuar aunque los datos económicos se suavicen".
Qué pasará con Powell al frente
El escenario que manejan en UBS es que el banco central suba los tipos en diciembre y los eleve dos veces más el próximo año, una hipótesis que reafirman después de que el nombre de Jerome Powell suene con fuerza para ocupar el puesto de Yanet Yellen al frente de la institución. "Aunque Powell no es economista ha desarrollado un profundo entendimiento de la relación que existe entre la macroeconomía y la política monetaria", señalan en esta casa. Además, "es muy querido y respetado en el comité y entiende los procesos del FOMC. Con esa combinación debería ser capaz de crear consenso con bastante facilidad", sentencia.
En Goldman Sachs opinan en la misma dirección: "Powell cree que la economía considera que la economía está en pleno empleo, ve la inflación como un misterio aunque espera que aumente y apoya el aumento gradual de las tasas si la economía funciona como se espera".
