La gestora Buy & Hold reconoce que aprovechó la oportunidad surgida a raíz de la incertidumbre independentista generada en Cataluña para comprar su deuda, aunque en terreno de renta variable su apuesta, a colación de la caída de la bolsa española, fue mucho menos notable.
"En Cataluña hemos comprado bonos cuando las cosas estaban más tensas. Decidimos adquirir su deuda, pero la que ofrecía un vencimiento más largo, hasta 2041, que daba una rentabilidad del 6%", afirmó Julián Pascual, presidente de la gestora. El motivo de su decisión es que, en opinión de Pascual, "nunca hubo dudas de que España seguiría estando detrás de sus bonos" dadas las dificultades y falta de legalidad con la que contó el proceso independentista desde el primer momento.
El inversor que entrara el día 2 de octubre, jornada posterior al referéndum del 1-O, gana con el bono catalán a 24 años un 7,34%, ya que su precio se ha disparado desde entonces y, lógicamente, ha llevado su rentabilidad del 6,258% del día 2 al actual 5,69%. Las compras se han extendido por el resto de deuda catalana en el mercado en las que se ha producido la misma situación. A los bonos con vencimiento en 2020 se les exige un retorno del 2,4% frente al máximo del día 10 de octubre cuando se situaba en el 3,337%. Por precio, se gana ya un 1,92%. Mientras que la deuda catalana más cortoplacista, aquella que vence en junio del próximo año, cuenta con una rentabilidad del 1,995%, frente al 3,607% que alcanzó el día 10.
Desde Buy &Hold reconocen que, sin embargo, no se han lanzado a comprar firmas españolas ante las caídas del último mes. "La bolsa prácticamente no se ha movido más allá de un 3% o 4%", aseveró Pascual, restando importancia al movimiento bajista del Ibex, al menos, en cuanto a oportunidades para adquirir compañías se refiere. Lo cierto es que el selectivo nacional cerró el mes de octubre con una subida del 1,37%, el mejor resultado desde mayo, a pesar de las tensiones independentistas.
En lo que respecta a valores nacionales, la gestora resaltó la oportunidad que supone Unicaja, por su bajo valor en libros, de 0,6 veces, y su buena gestión empresarial, además de la ratio de cobertura de créditos dudosos "del 50% sobre activos y del 60% en inmuebles". Sus gestores afirmaron preferir a la ex caja andaluza a Banco Sabadell, título que tenían en cartera. "Sabadell está un poco limitado en coberturas y, en tiempo, podría tener que recaudar capital en el mercado", aseguró Pascual que, además, recalcó "la fuga de depósitos" que ha sufrido la entidad catalana en las últimas semanas y sobre los que "podrían recuperarse, como mucho, uno de cada tres".
Dentro del sector financiero, Buy &Hold también cuenta con bonos de Liberbank, por su elevada rentabilidad, aunque reconocen que no entrarían por el lado de la renta variable en la compañía, y limitan el recorrido alcista de Bankia, "muy saneado" ya.
Fondos sin comisiones si hay pérdidas
La novedad presentada este jueves por Buy &Hold es el lanzamiento de tres nuevos fondos de inversión -antes SIVACs- sobre los que no se cobrarán comisiones a los clientes si uno sólo de ellos pierde dinero en un determinado plazo de tiempo. Según el folleto de estos tres fondos aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), se beneficiarán de estas condiciones los partícipes que entren en los fondos de inversión de la gestora entre octubre y diciembre de este año bajo tres tipos de estrategias diferentes: Renta Fija, Flexible y Renta Variable, a 18 meses, tres, y seis años, respectivamente.
Tal y como afirman desde Buy & Hold este sistema es pionero en nuestro país, al tratarse de la primera gestora que no aplicará comisiones a sus clientes en caso de pérdidas. Actualmente, Buy &Hold gestiona 165 millones de euros en activos, según datos de la propia compañía.