Tras pagar el pasado 19 de octubre y dejar una rentabilidad en la cartera del EcoDividendo del 16,9%, BBVA se despide de la estrategia que recoge los próximos pagos más atractivos del mercado español. Su plaza la ocupará Telefónica, que viene con el dividendo aparentemente más rentable de aquí a final de año. Así, según las estimaciones la compañía entregará 0,35 euros por acción, con un rendimiento del 3,8%. Eso sí, esta rentabilidad no deja de estar edulcorada, ya que la 'teleco' recurre a la práctica del 'scrip dividend' o pago en acciones para remunerar a sus accionistas. Teniendo en cuenta que la fecha de corte prevista por 'Bloomberg' es el 16 de noviembre, el pago en efectivo podría llegar en torno al 7 de diciembre.
Si bien es cierto que al ser una entrega en papelitos supone menos salida de caja, lo cierto es que el dividendo futuro de la teleco ha estado en entredicho durante los últimos meses. Principalmente tras la colocación fallida de la británica O2, que le iba a ayudar a reducir deuda para cumplir con su objetivo de apalancamiento, de 2,35 veces para 2017. Y es que antes de abandonar la presidencia César Alierta prometió distribuir 0,75 euros por acción (los 0,35 euros en la modalidad de scrip y 0,40 euros en efectivo) para la próxima década. Una cantidad que, no obstante, algunos expertos creen que no es sostenible teniendo en cuenta el nivel de endeudamiento del grupo.
De hecho, unos meses atrás Banco Sabadell ya advertía de una reducción del dividendo del 20% a partir del próximo año hasta los 0,60 euros por acción, una cantidad que le permitiría ahorrar "unos 700 millones de euros, alrededor de un 2% de su deuda financiera neta". Telefónica ha comprometido la cancelación del scrip en 2016 a la venta de la firma británica. De momento, la compañía parece seguir buscando la fórmula que le permita reducir el endeudamiento sin tocar el dividendo, sobre todo después de que ni siquiera haya sido capaz de realizar a los precios que le convenía la venta de su filial Telxius.
Los primeros pagos de noviembre
Antes de que lo haga Telefónica, otras compañías que forman parte de la cartera del EcoDividendo remunerarán a sus accionistas. Las primeras en disparar serán Inditex y Abertis y ambas lo harán el próximo 2 de noviembre. En el caso de la textil repartirá 0,3 euros por acción, lo que a precios actuales supone una rentabilidad por dividendo del 0,9%. La cantidad implica una mejora del 15,4% respecto a 2015. Este pago se realiza en dos entregas: por un lado, un dividendo de 0,14 euros y, por otro, uno complementario de 0,16 euros.
Por su parte, Abertis entregará, según las previsiones ya que no está confirmado, 0,36 euros por título con un rendimiento del 2,6%. En su caso, para tener acceso a esta remuneración el inversor debe tener como muy tarde los títulos en cartera al cierre de la jornada del 31 de octubre. Para Ferrovial y Enagás, las otras dos estrategias del EcoDividendo, habría que esperar al 25 de noviembre y al 15 de diciembre.
