A pesar del 'rally' de la renta fija en 2016, los fondos reformulan su estrategia para el próximo trimestre: menos bonos y más renta variable. Y ante la duda, mejor el efectivo
La ola de la renta fija para preparar la jubilación ya ha tocado su cresta. Según el Barómetro de las Pensiones privadas en España, publicado por Kessler-Casadevall y elEconomista, con la colaboración de Axa y Amundi, ningún gestor tiene pensado incrementar su exposición a renta fija española durante los próximos tres meses. Y eso sin conocer la competencia que Mario Draghi, presidente del BCE, le ha dado al empujar la compra de bonos corporativos. De hecho, hay quienes se decantan por reducirla (un 22 frente a un 14 por ciento de antes).
No es de extrañar. Las señales de agotamiento que muestra desde hace meses han provocado que los profesionales tengan que replantear su estrategia. Y eso a pesar de que la relajación que vive la deuda pública en 2016 riega las carteras este año con ganancias que alcanzan el 2,5 por ciento en el caso de la española. "Incluso en este periodo de turbulencias los rendimientos han producido plusvalías", considera Juan Manuel Vicente Casadevall, socio de Kessler & Casadevall Asesoramiento Financiero; ahora bien, cree que este activo, "si ya tenía poco recorrido, ahora tiene menos".
Un posible causa para la menor propensión a incrementar el peso a la deuda española se debe, según Alfonso Benito, de Aviva Gestión, "a que la exposición a estos activos ya es bastante elevada". Además, aquí la incertidumbre política juega un papel fundamental. Ahora, la deuda representa el 51,4 por ciento de sus carteras, si bien hace tres meses suponía el 53,3 por ciento. De esta inversión, la mayor parte se destina a bonos de la eurozona, que suponen el 46,2 por ciento. Tradicionalmente, estos productos siempre han tenido la etiqueta de conservadores, al invertir el grueso de su cartera en deuda.
