Endesa vuelve a recuperar los 25.000 millones de euros en capitalización cuatro años después

En medio de un momento positivo para la cotización de la bolsa española, Endesa vuelve a alcanzar un hito para su capitalización bursátil. La eléctrica logró cerrar con 25.000 millones de euros en valor, tras cuatro años sin ver estos niveles, frente a los 21.990 millones de euros con los que inició el año. Dentro de su sector, es la firma más alcista del año en todo el selectivo de referencia español, el Ibex 35, al acumular un ascenso cercano al 14%. Aunque más pronunciada es la subida en los últimos doce meses, ya que Endesa ha visto una revalorización por encima del 40%, y conforme ha ido escalando la cotización de esta utility los analistas han ido mejorando sus valoraciones acerca del recorrido de la compañía.

Endesa pasa de ser la décima a la novena firma con mayor capitalización de toda la referencia española, al acabar el miércoles en los 25.007 millones de euros. Logró superar a ArcelorMittal, que cuenta con 24.671 millones de euros de valor en bolsa. No obstante, está todavía muy lejos de otros pesos pesados de la bolsa española, como es el caso de los 144.700 millones de euros que tiene la reina, el grupo Inditex, la cual es seis veces más grande que Endesa, o de los más de 100.000 millones de Santander, niveles que recuperó este martes y tenía una década sin tocar.

El consenso de mercado que recaba FactSet estima que Endesa tiene un 7% más por delante, hasta los 25,3 euros. En estos momentos, una acción de la utility cotiza entorno a los 23,6 euros, que son niveles no vistos para la entidad en su cotización desde el año 2021. Sin embargo, están muy distantes de los 41 euros, los máximos históricos de la firma que alcanzó en el año 2007 ante el pleno boom de la bolsa y desde los que cede un 40%.

Algunos analistas están mejorando sus precios objetivos. La última revisión ha sido la de Banco Sabadell, en la que mejora su valoración en un 14% frente al anterior situándola por encima de la media del consenso. En el banco ahora estiman que sus títulos llegarán a valer 26,11 euros, lo que supone un potencial del 11% para los próximos meses. En su nota diaria, Sabadell asegura que esta mejora está motivada por su revisión "al alza de las estimaciones de ebitda para el año 2025 (un 6% más frente al anterior) y hasta 2027 (un 8% de alza promedio anual) que implicará crecer a una tasa anual de crecimiento compuesto 2024-2027 (TACC) del 2,0%"

Las razones principales que ven para la mejora de las expectativas son "la fortaleza en la generación y CX (puesta en servicio) y redes, que han causado un mayor capex acompañado de la actualización por inflación". Desde la entidad añaden que "a pesar del esfuerzo inversor, el apalancamiento es bajo, de 1,9 veces de ratio de deuda/ebitda, lo que permite una retribución atractiva, entre el 6 y 6,5% de media".

Otros cambios de valoración

Pero esta no es la única revisión de sus métricas que han hecho en los últimos días las casas de análisis. GVC Gaesco mejoró desde los 27 euros hasta los 28 euros el precio objetivo para esta firma, mientras que, a principios de la semana pasada, Bernstein llevó hasta lo 27,3 euros su estimación del futuro de esta compañía. También BNP Paribas realizó cambios en su valoración, desde los 21,1 euros hasta los 22,9 euros, aunque está por debajo de los niveles de cotización actuales.

Barclays es una de las firmas más positivas con la cotización de esta compañía, y ven la acción alcanzando los 26,4 euros. El banco de inversión pasó a principios de marzo a colgarle un cartel de comprar a las acciones de la firma, quitándole el mantener, junto con una mejora del 20% de su precio objetivo que mencionamos previamente, por lo que estas perspectivas refuerzan su postura sobre el futuro de la compañía. Desde Barclays, confían en el "potencial de crecimiento que tiene Endesa, impulsado por las inversiones en redes de distribución, la generación regulada de electricidad en las islas y un cierto crecimiento de las energías renovables. Endesa debería seguir generando sinergias de costes al tiempo que crece, apoyando un mayor crecimiento del BPA (beneficio por acción)".

No obstante, también está el caso de Morningstar, que ha pasado de aconsejar mantener exposición en la utility a recomendar vender posiciones. Además, la entidad espera que la firma retroceda hasta los 20 euros, una caída del 15% desde los niveles de cotización actuales.