Rheinmetall presentará este miércoles su resultado del último trimestre del 2024, históricamente el mejor de todo el ejercicio. Pero este año se espera que bata un récord que rompa todas las estadísticas. El consenso de expertos prevé que la compañía alemana de defensa alcance un beneficio por acción de 13 euros que implicaría anotar en tres meses las mismas ganancias que en todo el 2023.
Los resultados de Rheinmetall llevan más de dos años superándose trimestre a trimestre. No obstante, de septiembre a diciembre del ejercicio pasado será algo nunca antes visto, según el consenso de mercado que recoge Bloomberg. El beneficio por acción crecerá un 56% en términos interanuales al saltar desde los 8,3 euros a los 12,9 que espera el mercado.
Así, en el conjunto del 2024 este indicador financiero que mide el rendimiento de la compañía respecto a su capitalización de mercado se quedaría a las puertas de alcanzar los 22 euros. "El beneficio del cuarto trimestre de Rheinmetall está a punto de dispararse en medio de una sólida demanda de su cartera de defensa y una mayor expansión de sus márgenes", comenta la analista de Bloomberg, Gillian Davis.
De esta forma, el beneficio neto por acción de Rheinmetall subiría un 71% en términos interanuales en un 2024 en el que la acción dobló su precio. Dicho de otra forma, los inversores estuvieron dispuestos a pagar al cierre del año pasado un precio superior al incremento de beneficios de la compañía en ese periodo ante la expectativa de que el negocio de la alemana prospera y seguirá prosperando a medida que escala la tensión mundial. Desde Bankinter anticipan incluso que será la lideresa del crecimiento en el sector de defensa europeo hasta 2026 con un aumento anual compuesto del 45%.
En la antesala de una de las situaciones geopolíticas más complejas para Europa, Rheinmetall cosecha éxitos tanto dentro como fuera de la bolsa. La acción de la compañía supera los 1.000 euros por título después de avanzar más de un 75% en lo que va de año. Es la segunda compañía más alcista en 2025 dentro del Stoxx 600; un índice en el que siete de las diez compañías que más suben tienen negocio en la rama militar.
Los inversores acuden a los títulos de la armamentística del río Rin (Rhein, en alemán) ante el aumento del gasto de los países europeos desde la agresión de Rusia en territorio ucraniano. Y la particular crisis diplomática con Estados Unidos y la presidencia de Donald Trump no hace más que dibujar un horizonte en el que compañías como Rheinmetall cobrarán protagonismo como contratistas de los principales Estados miembro de la Unión Europea.
La compañía alemana que ya fabricaba armas antes de la Segunda Guerra Mundial no dejará de crecer en 2025. Según el consenso de mercado que recoge FactSet, el beneficio bruto de explotación de explotación crecerá otro 36% al cierre del presente ejercicio y el beneficio neto lo hará en más de un 50%. Las previsiones también apuntan a un incremento de beneficios más allá del año en curso, aunque los porcentajes se moderen. "La compañía está posicionada como el claro ganador que debería beneficiarse de una economía de escala y de la mejora de la visibilidad de los ingresos más allá de 2030", explica el analista de MWB Research, Jens-Peter Rieck.
"El debate obvio sobre el gasto en defensa a nivel europeo es el de la financiación. En nuestra opinión, la industria no está dispuesta a iniciar una expansión sin la financiación adecuada, pero Rheinmetall ha demostrado ser capaz de aumentar la producción suponiendo que aumente la financiación", comentan desde Deutsche Bank.
A este precio, y gracias a lo que cae Rheinmetall desde sus máximos históricos del pasado 5 de marzo, la compañía presenta un recorrido por delante del 11% hasta el precio objetivo del consenso de mercado en los 1.217 euros. No obstante, la compañía cotiza cara frente a sus pares y también frente a su propia media histórica. El PER (veces que el beneficio neto queda recogido en el precio de la acción) de Rheinmetall supera las 52,5 veces en la actualidad frente a las 13 veces en las que cotizó de media en los últimos cinco años. Es decir, un inversor estaría pagando una prima del 300% por comprar las acciones de la alemana en la actualidad.