Madrid 
El nombre de Ozempic ya no suena para nada desconocido. Es el medicamento estrella de Novo Nordisk que ha catapultado a la compañía (la empresa se ha convertido en la empresa más valiosa del mercado europeo, superando a LVMH). El medicamento fue desarrollado para tratar la diabetes tipo 2, pero se ha popularizado rápidamente por su poder para bajar de peso. También la americana Eli Lilly tiene un fármaco similar que ha supuesto el aumento de su negocio, el Zepbound. Ambas compañías han acaparado el protagonismo del sector farmacéutico mundial, pero en la bolsa europea en realidad las estrellas son otras: las farmas UCB y Zealand duplican su valor de mercado en 2024.
Desde la gestora nórdica, DNB ven al segmento de la diabetes como el mercado biofarmacéutico más atractivo: "Novo Nordisk y Eliy Lilly dominan el mercado de la diabetes y la lucha contra la obesidad con sus populares medicamentos Ozempic, Wegovy, Mounjaro y Zepbound". De hecho, desde Goldman Sachs cifran las ventas del mercado de diabetes mundial en 130.000 millones de dólares para 2030. Su comportamiento en bolsa está siendo, no obstante, desigual y mientas la estadounidense se anota subidas de más del 50% en el ejercicio, Novo Nordisk se revaloriza alrededor de un 14%, aunque desde DNB sugieren que "no esperamos que las cosas cambien mucho para peor para el líder danés del sector, ya que no cabe duda de que la demanda de estos medicamentos para adelgazar superará a la oferta en los próximos trimestres y posiblemente incluso años".
Frente a ellas, sin embargo, UCB y Zealand logran revalorización por encima del 100% en el año en curso, en concreto del 113% y 108% respectivamente. Unas alzas que, además, sitúan a ambas compañías entre las empresas más alcistas en 2024 de todo el Viejo Continente. En el caso de UCB, empresa belga, su fuerte ascenso proviene del éxito del medicamento que ha desarrollado para tratar enfermedades de la piel, el Bimzelx. "Las ventas de Bimzelx han sido sorprendentemente fuertes desde su lanzamiento aprobado en Estados Unidos hace un año para tratar psoriasis. El medicamento también está disponible en Europa para hidradenitis supurativa, una enfermedad debilitante que causa abscesos dolorosos en la piel y cicatrices", explican desde Bloomberg.
Según Bloomberg, ciertos analistas están estimando el valor de los ingresos para el mercado de la psoriasis en 25.000 millones de dólares o más para 2030, mientras que se considera que la hidradenitis supurativa alcanzará los 10.000 millones de dólares de ingresos en 2035. "Bimzelx es clave para la tesis de inversión de UCB y los lanzamientos en curso serán un motor de crecimiento para las acciones", explican desde el banco de inversión TD Cowen. "Tenemos una gran convicción en la oportunidad de la hidradenitis supurativa, por lo que creemos que UCB seguirá teniendo un rendimiento superior", añaden.
Durante este 2024, la compañía belga ha alcanzado máximos históricos en bolsa y ha aumentado su valor de mercado en casi 17.400 millones de euros este año, hasta situar su capitalización en los 32.700 millones de euros, en el que sería el ejercicio más alcista de su historia bursátil. Aunque el consenso de analistas que recoge Bloomberg cree que sus acciones están cotizando sin recorrido, ya son hasta seis bancos de inversión los que ofrecen valoraciones para la empresa en bolsa por encima de los 180 euros, que le permitirían seguir subiendo un 7% adicional en los siguientes meses (las mayores valoraciones alcanzan los 200 euros por acción).
Por su parte, la farmacéutica danesa sí que se atreve a competir directamente con los fármacos de Novo Nordisk y Eli Lilly, lo que también ha sido objeto de su imparable ascenso en bolsa. Zaeland está desarrollando un medicamento para la pérdida de peso, Boehringer. Desde Bloomberg Intelligence apuntan que este fármaco "supone un gran potencial de ventas, siempre que la ejecución comercial y el suministro de Boehringer sean sólidos. Es probable que la tolerancia del producto mejore en ensayos de fase 3 más largos en 2026, lo que allanaría el camino para la aprobación en 2027".
El potencial de crecimiento que puede suponer este medicamento para su negocio ha llevado a los inversores a comprar con tal fuerza sus acciones que la empresa farmacéutica ha pasado de capitalizar menos de 3.000 millones de euros a finales de 2023 a casi rozar los 7.400 millones actualmente. Durante este ejercicio, su cotización también ha alcanzado máximos de toda su historia. A diferencia de UCB, el consenso de expertos de Bloomberg si ve recorrido para sus títulos en los siguientes meses, del 26% concretamente.
El destacado comportamiento de la compañía danesa en bolsa ha llevado al equipo de análisis de Deutsche Bank a iniciar cobertura sobre sus acciones, a las que le otorga una recomendación de mantener alegando que el optimismo en torno a los nuevos fármacos ya se refleja en la actual valoración.