España es uno de los países europeos con más nivel de activismo accionarial, eso es, con más porcentaje de sus empresas controlado por inversores "activistas", aquellos que plantan batalla y que hacen valer sus reivindicaciones. En muchos casos obligan a las compañías a modificar sus políticas, o tiran abajo propuestas que lleva la propia empresa a la Junta de Accionistas. De acuerdo con el informe MS40 Activist Ownership Analysis, publicado este martes por la firma de servicios a empresas Morrow Sodali, España el séptimo país de la UE con mayores niveles de activismo. Visite el portal especializado elEconomista ESG.
En concreto, este tipo de inversores controlan 2.378 millones de dólares (2.190 millones de euros) en el capital de las empresas españolas. La cantidad, que podría no parecer muy elevada, sitúa a España en el top del activismo europeo, muy cerca de los niveles de Finlandia o Suecia. Ya estaba en esa posición el trimestre anterior, y baja ligeramente desde marzo de 2023, cuando estaba dos puestos más arriba.
Este país cuenta con algunas cotizadas fuertemente marcadas por ese carácter beligerante de sus accionistas, como son Aena, Cellnex y Ferrovial, todas ellas participadas por uno de los fondos activistas más conocidos, The Children's Investment Fund (TCI). En Aena, este vehículo inversor ostenta un 3,4%, pero además el dueño de este fondo, Chris Hohn, posee otro 6,2% del capital, tal y como recogen los registros de la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores). En Cellnex, Hohn y TCI aglutinan un 15% de las acciones.
El país número uno en activistas a nivel mundial es, como no podía ser de otra manera teniendo en cuenta el tamaño de sus cotizadas, Estados Unidos: cerca de 160.000 millones de dólares (en euros, unos 147.120 millones) está en manos de este tipo de accionistas. En segundo lugar se sitúa Canadá, y en la tercera posición, líder absoluto en Europa, está Francia, con casi 7.000 millones de dólares controlados por los activistas. El país ya se situaba muy arriba en ediciones anteriores.
Las empresas más sometidas por estos inversores (por la cifra que éstos controlan en sus respectivos capitales) son Microsoft, Walt Disney, Salesforce y Alphabet, cada una de ellas con 6 activistas en su accionariado. En Walt Disney, acaparan un 2,1%; en las restantes, no superan el 0,5% en ningún caso, según los datos que proporciona el informe de Morrow Sodali, que están fechados a cierre de marzo de 2024. Respecto a los activistas con más presencia en las empresas cotizadas, el estudio destaca a Elliott Management, Icahn Associates, JANA Partners, Starboard Value y ValueAct Capital Management.
Morrow Sodali, dedicada al asesoramiento a empresas en temas de gobernanza y participación- realiza informes cada trimestre sobre las variaciones en las participaciones que tienen en compañías de todo el mundo los 40 inversores más activistas. Dichas participaciones de tipo activista son, como decíamos, mucho más grandes en las empresas estadounidenses que en las europeas: en EEUU -donde el tamaño de las compañías también es mayor que en Europa- las posiciones de los activistas alcanzan los 158.854 millones de dólares, frente a 41.276 millones de dólares entre las compañías europeas.
