Hace casi dos años, la caída del barril de petróleo por debajo de los 30 dólares, entre otros factores, despertó los temores a un escenario deflacionista en Europa. Desde entonces, el crudo no ha dejado de incrementarse contribuyendo con ello al avance de todos los componentes del IPC. Pero la tendencia se ha frenado en junio, con un Brent moviéndose sobre los 50 dólares.
De perder ese soporte, volverá a impactar de forma negativa en una inflación que ya está empezando a dar signos de debilidad en la eurozona, situada aún muy por debajo del 2%. Conviene, por tanto, ser cautos sobre los plazos de una normalización monetaria en Europa y una pronta subida de tipos. El petróleo supone un factor de riesgo que podría alterar la agenda del BCE.
