Sin sorpresas grandes en la revisión del PIB por parte del Instituto Nacional de Estadística (aunque algunos cambios sí pueden revelar ciertas tendencias). El INE ha confirmado que la economía creció un 0,6% en el primer trimestre de 2025, un avance que muestra cierta desaceleración respecto al último trimestre de 2024, donde la actividad se había expandido un 0,7% trimestral. En términos interanuales, la economía creció un 2,8%, frente al 3,3% del anterior trimestre. Todo hace indicar que la economía de España ha comenzado a normalizar su crecimiento tras unos trimestres excepcionales que ha llevado a la economía nacional a ser la locomotora de todo el euro, triplicando el crecimiento medio del bloque europeo.
La nota de prensa del INE señala que el PIB, medido en términos de volumen, se incrementó un 0,6% en el primer trimestre de 2025 respecto al trimestre anterior. Esta tasa fue una décima menor que la del cuarto trimestre de 2024. La demanda nacional contribuyó con 0,5 puntos al crecimiento intertrimestral del PIB. Por su parte, la demanda externa aportó 0,1 puntos. Las exportaciones de bienes y servicios han empezado a desacelerarse en medio de la incertidumbre comercial y pese a la llegada masiva de turistas (cuyo consumo contabiliza en el PIB como exportación).
Por agregados de demanda, el gasto en consumo final de los hogares aumentó un 0,6% y el de las Administraciones Públicas presentó una tasa del -0,4%. Por su parte, la formación bruta de capital registró una variación del 0,9%. Las exportaciones de bienes y servicios presentaron una tasa intertrimestral del 1,7%, lo que supuso 1,6 puntos más que en el cuarto trimestre. Por su parte, las importaciones registraron una variación del 1,6%, cuatro décimas más que la del trimestre precedente.
Por el lado de la oferta, todos los grandes sectores de actividad presentaron tasas positivas en su valor añadido. Así, las ramas industriales se expandieron un 1% intertrimestral. Dentro de las mismas, la industria manufacturera aumentó su tasa en cuatro décimas respecto al trimestre precedente, hasta el 0,8%.
El valor añadido bruto de la Construcción se incrementó un 0,4% intertrimestral, 2,2 puntos menos que en el trimestre anterior. Y el de los Servicios aumentó un 0,2%, siete décimas menos que el trimestre anterior. Por su parte, las ramas primarias registraron una variación del 8,2%, frente al -0,7% del trimestre anterior.
El Gobierno ve positivos los datos
El Ministerio de Economía ha valorado positivamente los datos de Contabilidad Nacional publicados por el INE, que confirman un crecimiento del PIB del 0,6% en el primer trimestre de 2025. "España mantiene un fuerte crecimiento en el primer trimestre del año, apoyado en el consumo privado, la inversión en bienes de equipo y el repunte de la construcción", ha destacado el departamento. Este ritmo de avance supera al de las principales economías europeas: Alemania creció un 0,4% y Francia apenas un 0,1%.
Por componentes, el Ministerio subraya que "se revisa ligeramente al alza la demanda interna y a la baja la externa, en +0,1 y -0,1 puntos, respectivamente". Dentro de la demanda interna, destaca especialmente la revisión positiva de la formación bruta de capital fijo, con un aumento de cinco décimas. "La inversión en bienes de equipo crece más de un punto porcentual (+1,0), y también se fortalece la inversión en construcción (+0,3), mientras que el consumo público se revisa a la baja (-0,6)", señalan desde el Gobierno.
En cuanto al sector exterior, el Ejecutivo aclara que la revisión negativa se debe principalmente al dinamismo de la economía interna: "La revisión a la baja de la demanda externa se concentra fundamentalmente en una mayor importación de bienes (+0,9) fruto del tirón de la demanda interna". En conjunto, el Gobierno interpreta estos datos como una confirmación de que la economía española sigue liderando el crecimiento en Europa gracias a la fortaleza de la inversión privada y el consumo de los hogares.