Economía

El encarecimiento de la vivienda pone en una encrucijada a los bancos centrales

Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo. Foto: Dreamstime

El incremento del precio de la vivienda en la mayoría de países desarrollados ha puesto a prueba a los bancos centrales. Estas instituciones se han visto inmersas en una encrucijada: retirar los estímulos paulatinamente, con el riesgo de que se inflen aún más los bienes raíces, o acelerar el fin de la política acomodaticia para controlar la inflación, lo que amenazaría la recuperación económica tras la crisis sanitaria provocada por el Covid-19.

Los responsables de la política monetaria son conscientes de que el mundo viene de otra crisis global reciente, que precisamente derivó del problema inmobiliario. Teniendo en cuenta este precedente, la manera de controlar el incremento de los precios de la vivienda se convierte en un dilema. De hecho, una de las soluciones que manejan unos pocos bancos centrales es frenar la compra de inmuebles elevando los tipos de interés.

Por su parte, algunos de los componentes de la Reserva Federal de EEUU que defienden el tapering citan el auge de los precios de la vivienda como uno de los motivos, especialmente por los valores respaldados por hipotecas.

Algunos países se reunirán para establecer una política que garantice el acceso a la vivienda

Los responsables de los bancos centrales de Nueva Zelanda, Corea del Sur y Canadá se reunirán la semana que viene para establecer una política que garantice que las viviendas sean asequibles para el trabajador medio. En este sentido, estos tres países se erigen como los más dispuestos a frenar la sobrevaloración del bien inmueble tomando medidas concretas.

Por su parte, como parte de su estrategia financiera, el Banco Central Europeo (BCE) ha flexibilizado su objetivo de inflación y comenzará a considerar los costes de las viviendas en sus mediciones complementarias de inflación. 

En una línea similar, el Banco de Pagos Internacionales (BPI) ha advertido de que los precios de la vivienda han subido durante la pandemia más de lo que cabía esperar, lo que deriva en el aumento de la vulnerabilidad del sector si se incrementan los costes de endeudamiento.

Kazuo Momma, antiguo encargado de la política monetaria del Banco de Japón, considera que el verdadero desafío de las economías mundiales es intervenir en este mercado sin perjudicar a los titulares de hipotecas. "Restringir las actividades del mercado de la vivienda podría conllevar otros problemas, como frenar la recuperación económica", dijo a Bloomberg.

Sin embargo, desde Bloomberg Economics advierten de que el número de viviendas que superan la capacidad adquisitiva de los compradores ya ha sobrepasado el nivel de 2008, por lo que se encienden las alarmas de una burbuja inmobiliaria.

Para estos expertos, dado que muchas economías todavía están luchando por frenar el coronavirus, a lo que se suma el lento crecimiento de los préstamos, los banqueros centrales deberían focalizarse en otras alternativas al aumento de los tipos de interés. Por ejemplo, cambios en los límites de préstamo a valor o ponderación de riesgo de las hipotecas.

No obstante, estas medidas podrían no surtir efecto, ya que dependen en gran medida de la política fiscal que implemente cada país, así como de la propia oferta de cada mercado.

Así, Gunter Schnabl, de la Leipzig University, considera que la mejor aproximación al problema sería "parar la expansión de las hojas de balance de los bancos centrales" y, posteriormente, "subir los tipos de interés de una forma lenta y diligente durante un largo plazo".

Además, Alicia García Herrero, de Natixis, advierte de que "los precios de los inmuebles seguirán inflándose mientras la liquidez mundial siga siendo tan amplia", lo que tendría implicaciones muy graves que el encarecimiento de otros activos, puesto que "afecta a los hogares de una forma mucho más amplia", pudiendo poner en riesgo las economías domésticas muy ajustadas.

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Comentarios 19

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Carmen
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- STOP SUCESIONES Y DONACIONES -

No es justo que haya gente que sin haber hecho nada para conseguirlo, reciban un patrimonio que siempre les dará ventaja en la vida.

Hay que conseguir que cuando se muera una persona, todo lo que tenga pase al estado y, inmediatamente, salga a subasta.

No puede ser que en este aspecto no haya una igualdad REAL; todos tenemos que empezar con las mismas oportunidades.

Puntuación -81
#1
Usuario validado en Facebook
Esperit Critic
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Como idea.....que limiten los precios de los alquileres. Rapidamente bajarian las compras, los precios y las especulaciones. Dicho por alguien que tiene 3 viviendas, y con dos alquiladas me pagan dos hipotecas, gastos, y aun me sobra dinero. No tiene ningun sentido

Puntuación -27
#2
Pablo
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Solo hay que invertir en levantar edificios como hace China, que lo haga el estado si las empresas no quieren invertir

Puntuación 10
#3
El observador
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Al 1#

Que te ocurre que tus padres eran unos holgazanes de solemnidad y no has o no vas a heredar ni una castaña pilonga?

Eso de mandáselo a ellos

PAPIS SOIS UN HOLGAZANES NO OS DA VERGÜENZA?

AL 2#

NO ME CREO UNA PALABRA DÉ LO QUE ESCRIBES.

Puntuación 19
#4
Pedro
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Para Carmen: usted, como buena paniaguada y pseudoizquierdosa española (muy diferente de la izquierda de otras latitudes), no sabe por dónde va. Yo, que soy de izquierdas, pero odio la izquierda de este país, le digo que sucesiones no es el problema de la vivienda. El problema es la aglutinación de propiedad en muy pocas manos, grandes coorporaciones y fondos, en los que usted, como buena paniaguada y pseudoizquierdosa española, acepta que sus politicastros, de derechas o de izquierdas, se coloquen utilizando las correspondientes puertas giratorias. Usted, como izquierdosa española, odia al ciudadano medio que hace un pequeño patrimonio, mientras acepta y mira de reojo, por si el futuro aprieta, personas jurídicas propietarias de cientos o miles de viviendas. Izquierda española corrupta e incompetente, y muy poco izquierda.

Puntuación 17
#5
sisifo
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Carmencita. Mi familia, incluidos mis nietos, hemos trabajado, para tener nuestro pequeño patrimonio, cuando pase a mejor vida, para el estado????

Como que eres muy generosa.

Entrega tu patrimonio en vida al estado. Este sabrá gastarlo y tú lo verás.

Saludos

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#6
NORMAL
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SI, ESTO VA A PETAR NO TARDANDO.

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#7
a quien quiera entender
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En España ,política de los años 70-80 construcción de viviendas de protección oficial (VPO) y todo solucionado,pero,los que ahora se forran no `podrían apretarnos tanto el cinturon,pais de ladrones consentidos,por algo será

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#8
Slipknotpm
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EL problema so nlos salarios, si los salarios fueran acordes a los precios de la vivienda, se podrian permitir todos tener una vivienda. Limitar los precios...si se podria pero los derechitos ya les daria un infarto ante una medida tan socialista...que bueno con lo de los salarios ya algunos augurarian el fin de la economia.

Carmen que te pasa ultimamente?, quita la foto de stalin y fidel de la pared que no te sienta bien.

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#9
Vaya
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El precio de un piso tiene que ser acorde con el SMI que cobra una persona. Cualquier subida por encima de est es especulacion.

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#10
fdggf
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Como podeis ver los dos bas-tar..dos de arriba, solo saben robar o prohibir, en vez de poner soluciones inteligentes.

Asi es España, por eso España pasara hambre, porque la gente en españa, piensa en solo robar o prohibir, porque tienen envidia, y son unos sidosos.

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#11
Lo que hay que leer juas juas
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Que tendrá que ver el salario con el precio de un piso.

SOIS los ROGELIOS unos ignorantes de mucho cuidado.

Pues no dice el mamarracho que si el precio del salario ni se ajusta al del piso es especulación.

LOS ROJOS SOIS UNA PANDILLA DE PSICÓPATAS.

CONFUNDIS EL CULO CON LAS TEMPORAS

Puntuación 1
#12
Slipknotpm
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Hombre a más salario más ahorro te puedes permitir, y mínimo te hace falta ahorrar el 15% de la vivienda para pagar los gastos, por qué si se la compras al banco se puede financiar al 100%. Pero claro hagan cálculos señores, 700€ de alquiler, más servicios, más comida(por qué la gente come lo entendemos no?), Más transporte(por qué algunos hacen kilómetros para ir a trabajar), eso sí no tienen hijos (si por qué la gente tiene derecho a tener familia, que esos niños son lo que luego entrarán al mercado laboral para pagar las pensiones nuestras)...no se no hace falta ser contable para saber que con 950€ no se cubre todo eso, ahora sumemosle que de hay tienes que ahorrar un 10% de tu salario mensual durante 10 años para al menos ahorrar 10k€(perdón 10000€ que seguro que no lo habéis entendido).

Puntuación -2
#13
Usuario validado en Facebook
Esperit Critic
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Veo que hay mucho Trump por aqui. Hay viviendas a doquier, y muchas se podrian reformar = negocio. Por cierto, los derechitas que no quieren tocar ni cambiar nada....lo dice la constitucion art. 47, todo español tiene derecho a una vivienda digna. El problema es que España esta lleno de especuladores inmobiliarios (yo el primero), y digo que no puede ser, hay que cambiar algo ya! No se crea riqueza, ni tejido productivo

Puntuación 0
#14
Jose
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#14 Para todos los rojos. En la Constitución dice que los españoles tienen derecho a una vivienda. Pero si los rojos queréis que venga a vivir media África, pues os quedáis sin casas, y sobra mano de obra para reventar salarios. Estáis en un bucle imposible, propio de descerebrados y me alegro si quienes acabáis sin casa o viviendo debajo de un puente son los de vuestra ideología. Y me encantaría ver cómo le asignan la última casa de vpo a cualquier inmigrante y os dejan a vosotros sin ella. Sois incapaces de garantizar la dignidad vital de este país y queréis adoptar a África. Estáis enfermos. Y lo pagaréis con pobreza.

Puntuación 6
#15
Jose
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#1 Pues yo estaría quizás interesado en asistir a la subasta de los consoladores de tu familia. Parece que de patrimonio dejaron poco. Lo de trabajar o lo de ahorrar para sus hijos parece que no estaba entre sus preferencias. Puedes acordarte con cariño de ellos. En lugar de de nuestros antepasados, que lucharon por nosotros y dejaron manifiestsmente claro a quien legaban su esfuerzo. Como nosotros haremos por nuestros hijos, hasta donde haga falta y resulte necesario. Sin límite ninguno. Faltaría más. Que donde dormían tus padres y te enjendraron lo adquiera en subasta un liberado sindical o un colocado a dedo del estado, jajajajajajaa. Antes que eso verías a muchos coger maletas a toda prisa.

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#16
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Pero dónde está la encrucijada? Si al BCE le ha importado un carajo que no podamos acceder a una vivienda, quieren ponderar ahora el precio de la vivienda en el IPC en el punto máximo de precio para que cuando baje digan que hay deflación y que hay que mantener tipos o incluso bajarlo. Simplemente no son capaces de subir tipos porque saben que es el fin del euro, así que sigamos inflando la burbuja para perpetuar una UE cada vez más desigual.

Puntuación 0
#17
kaligandaki
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Es evidente y cada vez más que las fortunas adquieran inmuebles, en contraposición a la credibilidad y solvencia estatal a largo plazo.

Yo haría dos tipos de hipotecas para inmuebles, una a un tipo de interés para la adquisición de la vivienda habitual, un maximo de rentas del trabajo etc y haría otro tipo de hipoteca para la vivienda no habitual, especulativa etc.

El que las grandes fortunas adquieran como bienes tangibles, es la causa más importante de la burbuja inmobiliaria

Puntuación 3
#18
Armagedon
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Eso pasa, con las políticas, actuales, el precio de la vivienda, y de los pepinos, jejejeejeejeejee más demanda, más caros, digo los pepinos,no hay tanto pepino, para tanto culo,jejeejejeejeejeejeje

Puntuación 1
#19