BlackRock, la mayor gestora del mundo con diez billones de activos bajo gestión, ha adquirido Global Infrastructure Partners (GIP) por 12.500 millones de dólares, según ha detallado en un comunicado. Con esta transacción, la firma que encabeza Larry Fink gana peso en el mercado de activos alternativos y se convierte en la segunda accionista de Naturgy, ya que tiene el 0,92% del capital y GIP ostenta el 20,6%. Además de la energética española y otras firmas de ese mismo sector, destacan las infraestructuras de telecomunicaciones y obras civiles en el portfolio del fondo.
La gestora con sede en Nueva York se ha hecho con el 100% de GIP mediante un acuerdo en el que abonará 3.000 millones de dólares en efectivo y, el resto, mediante 12 millones de acciones (a último cierre, 792,6 dólares el título o 9.500 millones en total). El fondo de infraestructuras es uno de los inversores de Naturgy desde 2016, además de contar con varios gasoductos y firmas de renovables, telecomunicaciones, puertos y aeropuertos, como el de Gatwick en Londres.
En lo que concierne a la energética española, hasta ahora, GIP era su tercer accionista, con el 20,6% del capital, solo por detrás de Criteria Caixa (26,7%) y CVC Capital Partners (20,7%). Con la transacción, hay que añadir la participación de BlackRock en la energética española, del 0,92%, lo que eleva su posición al 21,5%, solo superado por el holding del banco español. Será la gestora de Fink la que ocupe este segundo puesto al hacerse con el 100% de la de infraestructuras.
GIP entró en Naturgy en 2016 y adquirió una participación del 10% a Repsol y otra de igual proporción a Criteria Caixa por 19 euros la acción. En su último cierre, los títulos de la gasista valían 26,9 euros, lo que implica una revalorización del 41,5% desde entonces. Actualmente, el fondo estadounidense tiene dos miembros en el Consejo de Administración de la española, Lucy Chadwick y Raj Rao. Con su entrada hace más de siete años, la firma exigió su hueco en la gestión y aseguró que su visión en la energética era de largo plazo.
La llegada de BlackRock no debería suponer grandes cambios en la empresa española. GIP tiene como fecha límite 2027 para desinvertir en Naturgy. Pero, en todo caso, no altera los planes de escisión de la española, el Proyecto Géminis, que plantea su división en dos negocios, los regulados (Naturgy Networks) y los liberalizados (Naturgy MarketsCo).
Pero hay más vínculos entre BlackRock y Naturgy. Ambas conforman la sociedad conjunta Medina Partnership, que tiene el 49% de Medgaz, el gasoducto que conecta África con España y la principal puerta de entrada de dicho combustible a nuestro país.
Además de la firma de Francisco Reynés, GIP cuenta con en torno a 40 compañías en su portfolio y sus activos bajo gestión ascienden a los 100.000 millones de dólares. Con la cartera en infraestructuras que ya tiene BlackRock sumarán 150.000 millones en activos bajo gestión en esta área, una cifra muy pequeña en relación al tamaño de la compradora, pero que triplica su expoción en insfraestructuras hasta la fecha.
BlackRock adquiere GIP porque las infraestructuras serán una de las áreas dentro de los mercados privados que más crezca en los próximos años. Menciona la mayor demanda de fibra óptica, torres de telecomunicaciones, centros de datos o naves logísticas y la necesidad de reforzar las cadenas de suministros ganando exposición a obras civiles como carreteras, puertos o aeopuertos. Además, la gestora explica que el sector privado tendrá que financiar estas construcciones debido a los elevados déficits gubernamentales.
La operación llega en un contexto de elevados tipos de interés en todo el mundo, lo que ha reducido el capital disponible para invertir y favorece este tipo de transacciones, añade.
GIP tiene ingresos anuales de 75.000 millones de dólares y 115.000 empleados en todo el mundo. El equipo directivo de GIP liderará el nuevo área. En concreto, su presidente, Bayo Ogunlesi, y otros cuatro socios fundadores de la firma. La operación está pendiente de la aprobación regulatoria y se espera cerrar en el tercer trimestre del ejercicio.
