Con la mejora de las expectativas de inflación y la puesta en precio en el mercado de una subida de tipos en la eurozona tan pronto como a mediados o finales del año 2018, la situación de la banca europea ha mejorado notablemente en los últimos meses. Esto ha provocado que las acciones del sector hayan experimentado un rally del 44% desde los mínimos de julio y las valoraciones hayan comenzado a ajustarse.
En este contexto, desde Société Générale han actualizado sus previsiones sobre el segmento en España, donde se muestran pesimistas con tres entidades: Bankia, Banco Popular y BBVA. Así, en la entidad francesa recomiendan deshacerse de los títulos de los tres bancos.
En el caso de la firma presidida por José Ignacio Goirigolzarri le otorgan un precio objetivo de 0,79 euros por título, lo que implicaría un retroceso del 14% desde los niveles actuales. La valoración de BBVA se queda en los 5,5 euros, lo que supone un recorrido a la baja del 10%.
En ambos casos, el precio justo fijado por el analista de Société Générale es sensiblemente inferior al del consenso, que se sitúa en los 6,5 euros para BBVA y en los 0,92 euros para Bankia. Esta última tiene una recomendación de mantener para el consenso de mercado recogido por FactSet, mientras que BBVA es un vender.
Mención aparte merece Popular. Entre el reguero de recomendaciones de venta que recibe la entidad -casi la mitad de los expertos que la siguen aconsejan deshacerse de sus acciones-, el analista del banco le otorga un precio objetivo de 0,62 euros por acción, lo que le convierte en el tercero más pesimista. KBW y Mediobanca aún fijan valoraciones más bajas para la firma, de 0,56 y 0,6 euros por título, respectivamente. ¿Por qué Popular no puede aprobar ya una ampliación?
Cuatro compras
Sin embargo, desde Société Générale se muestran bastante más optimistas con el resto del sector en el Ibex. De este modo, recomiendan comprar los títulos de Santander, Bankinter, Sabadell y CaixaBank.
Las dos firmas catalanas son las que cuentan con más potencial alcista para la entidad francesa. Para el experto Sabadell tiene un recorrido al alza del 27%, hasta los 1,77 euros. Mientras, CaixaBank tendría espacio para un rally de 23%, hasta los 4 euros. Finalmente, Santander podría subir un 18% y Bankinter algo más de un 15%.