Un reciente trabajo de investigación publicado por la Reserva Federal de San Francisco pone de relieve que los principales operadores y los precios de los mercados parecen anticipar un inicio más tardío (y una trayectoria más plana) para el ciclo de subidas de los tipos de la Reserva Federal de lo que podría sugerir el Resumen de las Proyecciones Económicas del FOMC, una discordancia que nosotros ya habíamos advertido con anterioridad. De hecho, el uso de un modelo con ajustes para un límite inferior igual a cero revela que el mercado no espera que la Reserva Federal ni siquiera comience a subir los tipos hasta bien entrado 2016, mientras que nosotros creemos que las subidas comenzarán en el segundo trimestre de 2015.
Por Sheryl King
