El apretado calendario electoral de Turquía sugiere pocos progresos en las reformas estructurales, tan necesarias, hasta junio de 2015. A corto plazo, el principal empujón político vendrá de la política monetaria y las elecciones. Mientras la lira permanezca estable, el CBRT seguirá con su política excesivamente fácil en agosto, independientemente del repunte de la inflación. A la luz de eso, hemos elevado nuestro pronóstico de crecimiento en 2014 al 3,3%, del 2,7% en junio. El crecimiento decepcionará en 2015 y más adelante, a medida que la normalización del tipo del Fed engendre nuevas presiones a la lira y exija un endurecimiento de la política. Aunque los riesgos políticos siguen siendo preocupantes (tanto a escala interna como internacional), parece improbable que la política económica se vaya a la deriva a un territorio no ortodoxo.
Por Maya Senussi y Nouriel Roubini.
