El día 16 de junio el Banco Central de Rusia) mantuvo su tipo de interés oficial (repo a una semana) en el 7,5%, en línea con el consenso y con nuestras expectativas. La declaración del Banco Central de Rusia que acompañó a dicha decisión, de carácter bastante agresivo, refuerza nuestra previsión sobre una subida de los tipos de 50 puntos básicos más durante este mismo año, ya que creemos que la inflación se acelerará en términos interanuales hasta finales de 2014, alcanzando un valor máximo del 8,3%. A pesar de la estabilización del rublo (que probablemente sea temporal), existen otros factores estructurales, entre ellos las prohibiciones a la importación de cerdo polaco y patatas ucranianas y las subidas de las tarifas de los servicios públicos, que continuarán ejerciendo presiones al alza sobre los precios. Dado que los mercados se están moviendo para reflejar los precios de los recortes de los tipos de interés, esperamos localizar oportunidades para los pagadores de tipos en los próximos meses en medio de sorpresas al alza por parte de la inflación.
Por Evghenia Sleptsova.
