Los últimos resultados fiscales consolidados del sector público brasileño han seguido dando lecturas primarias y nominales en deterioro. La excedencia primaria (a doce meses) cayó al 1,99% del PIB en marzo, del 2,16% en febrero. En general, las cifras indican que el sector público sigue adoptando una postura expansionista, en un escenario marcado por los intentos de estimular la demanda interna, mientras los ingresos se ven frenados por el débil crecimiento del PIB. Esta estrategia demuestra, una vez más, que controlar la inflación no es una prioridad clave de los políticos, pese a la nueva línea dura (insuficiente) del Banco Central de Brasil, que no sugiere un ciclo agresivo de subidas. En un contexto de inflación alta, la falta de compromiso del gobierno a alcanzar los objetivos de la austeridad fiscal es, a la vez, simbólica y preocupante, y se suma a las incoherencias políticas en el país. Una combinación de factores debería mantener la inflación alta durante todo 2013 y 2014, cerca del extremo más alto del 6,5% interanual del objetivo del banco central.
Por Joao Pedro Ribeiro.
