El acta de la reunión de abril del FOMC no es muy distinta de la marzo. La Fed se ha abstenido de hacer una lectura profunda de un informe flojo del empleo en marzo, indicando que las condiciones del mercado laboral siguieron mejorando "en general" y remitiéndose a las restricciones fiscales al crecimiento.
Aunque la valoración del crecimiento de la Fed no pareció deteriorarse mucho en abril, seguimos esperando un crecimiento más lento en el segundo y tercer trimestre, y no creemos que el Fed reduzca el ritmo de sus compras de activo con la tercera facilitación cuantitativa.
Nos sorprendió no ver ningún cambio en el lenguaje de la Fed sobre la inflación, pese a una desaceleración notable en todas las mediciones. Si la actividad sigue decepcionando, la inflación ralentizándose y las expectativas de inflación se mantienen bajas, esta postura tranquila sobre la inflación podría cambiar y la Fed aumentaría las compras de activo.
