Madrid
Los inversores de Grifols tienen un evento relevante esta semana. La catalana celebrará su Junta General de Accionistas el próximo 5 de junio. Ante los puntos que conforman el orden día, Norges Bank Investment Management y los proxies han mostrado posturas diferentes.
Norges Bank, que posee el 0,28% del accionariado de Grifols, ha comunicado que apoyará todos los puntos. Sin embargo, los asesores de voto ISS y Glass Lewis recomiendan a sus usuarios el voto negativo a cuatro. Todos ellos están ligados a los salarios que paga Grifols a sus principales ejecutivos.
En concreto, recomienda votar en contra del informe de remuneraciones de 2024, la política de sueldos de los próximos ejercicios, al cambio en el plan de opciones del presidente saliente y a un cambio estatuario que reduce el poder de la junta para supervisar los salarios de los directivos.
El principal motivo de ISS de rechazar el informe de remuneraciones del año pasado y la política de sueldos es el sistema retributivo del director ejecutivo, Nacho Abia. Este es demasiado generoso al contar con una parte fija de 3,8 millones, que además puede ser reforzada con un bonus variable. El año pasado percibió 5,5 millones (incluyendo un pago inicial de 1,2 millones). La firma también cuestiona la indemnización que percibiría Nacho Abia en caso de dejar su cargo.
Paralelamente, el proxy advisor valora negativamente el punto 11 que propone modificar las condiciones de ejecución de unas opciones sobre acciones que se entregaron al actual presidente de Grifols, Thomas Glanzmann hace dos años. Entonces, se fijó el precio de compra de esos títulos en 12,84 euros cada uno. Ahora, el consejo propone disminuirlo a 8,96 euros (por debajo de la cotización actual).
De igual importancia, el proxy Glass Lewis propone votar en contra de estos cuatro puntos. En el caso de las opciones sobre acciones de Glanzmann explica que el nuevo valor económico implica un descuento del 25,6% en comparación con su valor en 2023, momento en el que fueron entregados estos títulos.
ISS también pide el voto negativo hacia el cambio de los estatutos por el que los accionistas de Grifols no tendrán que aprobar la entrega de acciones u opciones a los directivos de la catalana que no sean consejeros. Según la firma, esta medida reduce los derechos de los accionistas.
Cabe mencionar que en la anterior convocatoria, Norges Bank se mostraba en contra de la política y el informe de remuneraciones.
Formación de la cúpula
La división del Banco Central de Noruega votará a favor de la reelección de Victor Grifols Deu – que representa a la familia fundadora – como consejero. También para Paul S. Herendeen y Pascal Ravery como consejeros dominical e independiente respectivamente. Ambos fueron nombrados miembros del Consejo de Administración del laboratorio catalán como resultado de la presión de un conjunto de inversores activistas compuesto por Flat Footed, Mason Capital y Sachem Head Capital Management.
A estos votos positivos se suman las recomendaciones de ISS y Glass Lewis. En cuanto a Herendeen, la primera mencionada dice que el comité de nombramientos de la empresa no apoya su continuidad. Asimismo, pide el voto favorable, al entender que el nivel de vocales independientes es adecuado. Por esta misma razón, ambas entidades solicitan respaldar la reelección de Deu.
Otros que han dado su recomendación son la gestora Calvert y el sistema de pensiones público CalSTRS. Ambas valoran negativamente reelegir a Victor Grifols Deu como consejero. El principal motivo es que "la junta directiva no es mayoritariamente independiente", según recoge su registro. Por esta misma razón, Calvert tampoco recomienda ratificar el nombramiento y elegir a Pascal Ravery y Paul S.Herendeen.
Volviendo al orden del día, durante la junta se informará a los accionistas de la no reelección de Thomas Glanzmann. Este dejará el testigo a Anne-Catherine Berner, actual consejera independiente y presidenta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de la compañía, como presidenta independiente.
