Barcelona
Nueve años después de su entrada, Partners Group vende su participación en Tous. Tras varios meses sondeando posibilidades, la compañía recomprará el 22,5% que estaba en manos del fondo suizo para volver a estar controlada al 100% por la familia Tous. En el camino de la relación, la joyera catalana ha pasado de facturar 272 millones a vender 477 millones y de ganar 28 millones a ganar 50 millones de euros.
La compañía lanza así el nuevo plan estratégico GEM ya sin el vehículo inversor en el capital, focalizado en la expansión internacional en mercados como México y Estados Unidos y el crecimiento de la venta digital. Al frente seguirá Carlos Soler-Duffo, consejero delegado externo a la familia.
Aunque no han trascendido los precios de la adquisición, en el sector se sostiene que la cantidad supera los 200 millones de euros frente a los 130 millones que desembolsó Partners Group en 2015. La joyera no tiene deuda y al cierre de 2023 contaba con unas reservas de 193 millones. Por ello, y aunque Tous priorizaba seguir sin pasivo, dispone de camino para financiar la operación, que se ha repartido entre fondos propios y deuda.
Según las cuentas de 2023, la alta dirección también tenía previsto un bono que variaba en función del incremento de la valoración que obtuviera el fondo suizo en el momento de vender la participación.
La salida de Partners Group era algo con lo que ya se especulaba desde hacía más de un año, rumor que tomó forma después de que Tous contratase a Rotschild para estudiar opciones. El fondo suizo llevaba ya ocho años en ese momento en el capital. En la última presentación de resultados, en abril, Soler-Duffo destacaba las buenas relaciones entre el inversor y la familia, pero admitía que su salida debía producirse más pronto que tarde.
"Tenemos muchas opciones sobre la mesa -descartó la salida a bolsa-, analizar el tipo de socio, el acento y el perfil que tienen", señaló. También abrió la mano a que la familia recomprase el 22,5%, pero sí dijo que, a su juicio, las razones que llevaron a la saga catalana a abrir el capital se mantenían.
Los cambios de Tous en nueve años
Sí que es cierto que, en este periplo, la empresa que preside ha realizado pasos para profesionalizar su gobierno corporativo con la creación de un consejo de administración con 10 miembros –4 de ellos independientes-.
En paralelo, la organización logró situarse ya claramente en niveles prepandemia y pasar de unas ventas de 395 millones y un beneficio de 30 millones en 2019 a una facturación de 477 millones y unas ganancias de 50 millones en 2023. Para 2024 aspiraba a los 500 millones de cifra de negocio, aunque no dibujaba una gran expansión. La entrada en nuevos países, con mercados como Reino Unido, Francia o Italia por abrir, se abordará a partir de 2027.