La prima de riesgo en mercados es la diferencia de rentabilidad esperada en un activo de bolsa frente a la renta fija, y es una variable a tener en cuenta en un escenario de bajadas de tipos. Los recortes en el precio del dinero reducen la rentabilidad final de los bonos soberanos, el activo con menor riesgo.
Pero aún así, los vencimientos a 10 años de la deuda de los países desarrollados oscilan del 2,2% de Alemania al 4,1% de EEUU. Se trata de retornos que permiten batir al IPC, pero que pueden ser fácilmente superados por la renta variable. En este contexto, la bolsa alemana, española e italiana se presentan como las más atractivas para los inversores de cara a 2025. Ello debido a que son las únicas que tienen una diferencia de rentabilidad esperada frente a sus bonos superior al 5%.
