Desde el 1 de enero, el consenso del mercado ha mejorado 0,3 puntos las previsiones de crecimiento de las principales economías desarrolladas. Así, el PIB de los países que forman el G20 aumentará un 2,1% frente a la estimación previa del 1,8%.
Una mejora que es especialmente reseñable ya que se produce a pesar de que los analistas ya cuentan con una mayor agresividad de los bancos centrales en su lucha contra la inflación. En concreto, el mercado estima que la Fed llevará los tipos al 5,5%, medio punto más de lo que se preveía hace un mes. Asimismo, la estimación para Europa es que escalen hasta el 3,5%. El mero hecho de que las perspectivas económicas mejoren a pesar del encarecimiento de la financiación y el freno a la actividad que implican las alzas de tipos refleja la solidez de la economía mundial. Además, los analistas tienen claro que el despertar de China tras el fin de la política de cero Covid otorgará el empuje necesario para impulsar el crecimiento pese a que la inflación esté aún lejos del objetivo del 2%, que vigilan los bancos centrales. Con todo, no se debe descartar que estas previsiones optimistas descarrilen especialmente en la segunda mitad del año. Primero porque la reactivación de China es un arma de doble filo. Por un lado ayuda al PIB global y mejora las cadenas de suministro. Pero también aumenta la demanda, especialmente en el ámbito energético, que ha sido la clave de la espiral inflacionista, lo que podría disparar los precios más de lo estimado. Además, tampoco debe olvidarse el cisne negro que implica la persistencia de la guerra en Ucrania y su impacto geopolítico y económico. Factores que invitan a ser cautelosos con el optimismo actual ya que pueden poner en duda el crecimiento económico global.