Opinión

Anticipación acertada del Tesoro

El repliegue progresivo de las compras del BCE hará que España tenga que acudir con más asiduidad a los mercados para financiarse.

En este contexto, el Tesoro trata de paliar el impacto al prever una reducción del 10% en sus emisiones en 2022 por el menor volumen de vencimientos. Este descenso será posible por la adecuada estrategia del Tesoro de evitar colocar las necesidades de financiación ocasionadas por la pandemia vía letras a corto plazo. Con ello, el organismo ha preparado su cartera para la eventual normalización de la política monetaria. A pesar de la anticipación del Tesoro, el alto peso de la deuda nacional, que ya supera el 121% del PIB, supondrá un serio riesgo en cuanto se endurezcan las condiciones del mercado.

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