En el mercado español hay hasta veinte compañías que están en 'zona de peligro' debido a la recomendación de venta que reciben por parte de los expertos y los lectores de 'elEconomista' han tenido la oportunidad de 'salvar' a tres de ellas del fuego fallero. En este sentido, los lectores han decidido que Bankia, Mapfre y Dia sean los valores indultados en la falla de la bolsa 2018.
Todos los años, entre el 15 y el 19 de marzo, Valencia se viste de gala para celebrar una de las fiestas más populares de España, las Fallas, catalogada como de Interés Turístico Internacional, además de formar parte de la Lista Representativa del Patrimonio Cultural Inmaterial de la Humanidad de la Unesco. El próximo lunes, los monumentos se consumirán bajo las llamas durante la tradicional Nit de la Cremá (noche de la quema), aunque hay uno que tendrá la suerte de ser el Ninot Indultat, que se salvará de las llamas y pasará a formar parte del patrimonio del Museo Fallero. En este sentido, elEconomista ha celebrado su Falla Bursátil, donde los lectores han tenido la oportunidad de salvar a tres compañías de la quema entre veinte. Estos ninots son aquellas firmas que reciben una recomendación de venta por parte de los expertos y los lectores que han participado en la encuesta han decidido que Bankia, Mapfre y Dia sean los indultados.
Bankia
Con un 13,95 por ciento de los votos, la entidad que preside José Ignacio Goirigolzarri ha sido la más apoyada. Según el consenso de mercado que recoge FactSet, es la tercera peor recomendación del Ibex 35, si bien no todos los expertos tienen una visión negativa sobre el valor. Para JP Morgan cabe destacar que es una entidad "que ofrece retornos de capital atractivos". Precisamente, una de sus fortalezas es el pago de dividendos, ya que ofrece una rentabilidad superior al 3 por ciento y en efectivo, mientras que otros compañeros de su sector siguen recurriendo al scrip dividend o pago en acciones. En esta línea, la entidad se ha comprometido a entregar más de 2.500 millones en dividendos y en devoluciones de capital a sus accionistas entre 2018 y 2020.
En este contexto, aunque la subida de tipos de interés en Europa no se espera hasta 2019, lo que beneficiará principalmente a los bancos, algunos analistas creen que las entidades españolas ya irán apreciando la mejora de la economía. "La sólida recuperación del país y la resurrección del sector del real estate han creado las condiciones para que los perfiles financieros de la banca se sigan fortaleciendo en 2018", explican desde S&P. Ahora bien, las dudas sobre si será capaz de cumplir con su plan estratégico siguen sobre la mesa. De hecho, Bankia se ha marcado como meta alcanzar un beneficio de 1.300 millones de euros en 2020, mientras que las firmas de inversión creen que apenas pasará de los 1.100 millones. Del mismo modo, el banco se ha marcado un ROE (rentabilidad sobre el capital) del 10 por ciento en tres años, frente al 7,7 por ciento que esperan los expertos.
Mapfre
A pesar de que sus títulos llevan siendo un vender desde junio de 2016, un 11,22 por ciento de los encuestados la ha elegido para salvarla de las llamas. La compañía es otra de las que espera la subida del precio del dinero como agua de mayo, ya que beneficia a aquellas actividades que se alimentan de la rentabilidad de la deuda soberana, como es el caso de la aseguradora. Desde JP Morgan, creen que los principales riesgos que afronta el grupo son, por un lado, "que sigue invirtiendo en unidades no rentables" y, por otro, que "su diversificación puede diluir el enfoque del grupo y, por tanto, el crecimiento de las ganancias".
Este año las firmas de inversión esperan que su beneficio crezca un 24,5 por ciento, hasta los 870 millones de euros. "Está haciendo un esfuerzo significativo para reestructurar y mejorar la rentabilidad de las filiales que, no obstante, creemos que todavía tardará un par de años en ser visible", arguyen desde Banco Sabadell. La provisión que tuvo que afrontar la firma con motivo de varios terremotos y huracanes que se produjeron en Norteamérica y el Caribe a finales del pasado verano va a dificultar la consecución de algunos objetivos planteados en el Plan Estratégico 2016-2018 como es un ROE del 11 por ciento. Es más, el consenso de mercado que recoge FactSet espera una ratio del 9,6 por ciento.
Dia
Que Dia no haya sido capaz de cumplir sus objetivos para el ejercicio de 2017 ha sido su gran lastre. Primero, por las rebajas que tuvo que hacer de sus expectativas y, después, por la confirmación en la presentación de resultados. "Los resultados han estado por debajo de la previsión que dimos en octubre debido a que la inversión en precio ha sido mayor de la que inicialmente estimábamos", aseguraba su director ejecutivo, Ricardo Currás. Una evolución que ha llevado a la compañía a ser una venta para los analistas por primera vez en su historia. No obstante, Gonzalo Sanz, analista de Mirabaud Securities en España, indica que "estamos demasiado negativos con la compañía, pero tiene aspectos positivos. Es el caso de una buena presencia en emergentes o todo el tema de la proximidad, que es muy difícil de replicar y eso hay que ponerlo en valor".
Después de que el año pasado registrase su beneficio más bajo desde 2011, con cerca de 110 millones de euros, los expertos prevén que en 2018 su resultado crezca un 46 por ciento, hasta los 160 millones. Paula Sampedro, de Link Securities, arguye que siguen "apostando por su modelo de negocio y por fundamentales, a medio /largo plazo, nos parece una apuesta interesante, si bien debe demostrar en los próximos trimestres que es capaz de defender sus márgenes. A corto plazo creemos que el valor va a seguir presionado". De momento, el grupo cede en bolsa desde enero más de un 14 por ciento, siendo así el más bajista del Ibex. Eso sí, los analistas esperan que en los próximos meses suba más de un 13 por ciento.