Altice es la teleco más grande de Holanda y una de las mayores (la séptima por capitalización) del Viejo Continente, a tenor de la expansión que está llevando a cabo en los últimos años tanto en Europa como en Estados Unidos.
Sus títulos son los que más se han revalorizado en el año dentro del sector europeo, pues su precio se ha incrementado en un 20,4%, lo que también le ha valido para colgarse la medalla de plata del Eco30, el índice mundial elaborado por elEconomista y calculado por Stoxx sólo por detrás de la metalúrgica Steel Dynamics. Desde la revisión de la cartera al final del mes de junio, la holandesa se ha anotado un 23,9%, siendo la más alcista de un selectivo que se ha anotado desde entonces un 5,1% frente al 3,05% que lo ha hecho el Stoxx 600, uno de sus principales comparables.
De pérdidas a ganancias
Altice viene de reportar 319 millones de euros de pérdidas en sus cuentas anuales de 2015. Sin embargo, los números rojos desaparecerán en los próximos años, ya que para 2018 el beneficio previsto alcanzará casi 1.200 millones de euros dejando así atrás esta época de grandes inversiones con el objetivo de expandirse principalmente en Estados Unidos y Francia. El pasado mes de junio se completó la adquisición de la americana Cablevisión por casi 18.000 millones de dólares.
Algo que se valora muy positivamente desde la casa de análisis Pivotal Research Group, que cree que "las sinergias que podrán llevar a cabo en su negocio americano mejorará considerablemente tanto sus márgenes brutos como sus beneficios en el corto-medio plazo".
Esta compra se une al intento de adquirir el 22,5% restante de la francesa SFR -ya es propietaria del 77,5%-. Esta operación, de momento no ha sido autorizada por el regulador francés por considerar su oferta de más de 2.200 millones de euros (pagados en acciones) como "inadecuada".
Entre los debes de la compañía se encuentra la deuda contraída por estas inversiones, ya que para este año las estimaciones la sitúan en 5,8 veces su ebitda -beneficios antes de impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones-. La teleco reducirá el peso de esta carga hasta las 4,5 veces en 2018, según el consenso que recoge FactSet.
Altice cuenta con el favor de los analistas, pues entre sus consejos no tiene ninguno de venta, por un 55% de expertos que sugieren comprar sus títulos, algo de lo que sólo pueden presumir 7 firmas del sector de las telecomunicaciones en Europa. Su precio justo para el consenso es de 19,04 euros, lo que le deja un recorrido al alza en bolsa de un 19,3%.
