Los índices del miedo. Ese es el sobrenombre con el que se conoce a los selectivos que reflejan una estimación de mercado de la volatilidad futura. Se trata de indicadores que miden los vaivenes que los inversores esperan ver durante los próximos 30 días, no lo que se ha vivido hasta ahora.
Muchos expertos los consideran como un indicador adelantado del comportamiento del mercado de renta variable. Y es que, históricamente, puede observarse una correlación inversa entre el mercado de renta variable y el VDAX o el VIX. Cuando estos bajan la bolsa sube, y viceversa.
En Europa, el VDAX alcanzó este lunes niveles no vistos desde 2012, en el 30,6%. En este sentido, en las anteriores ocasiones de 2015 en las que el índice tocó niveles similares a los actuales, la bolsa europea -concretamente el EuroStoxx 50- registró alzas que rondaron el 9% de media.
Por eso, cuando el indicador del miedo se encuentra en niveles altos, como en la actualidad, se acrecientan los rumores sobre un posible rebote de la bolsa. Y más tras repuntes como el del viernes, cuando el VIX registró una fuerte subida hasta el 27%. "En algún momento llegó a los niveles altos de octubre de 2014 que dieron paso a un fuerte descenso posterior", afirma José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España.
"Estamos saliendo de un periodo en el que hemos tenido una volatilidad muy baja, como consecuencia de las políticas de estímulo monetario (QE)", afirma Scott Glasser, co-director de inversiones de ClearBridge, filial de Legg Mason. "El dinero fácil y los tipos de interés bajos o muy cercanos a cero promueven un entorno de baja volatilidad, pero la economía volverá a la normalidad y la volatilidad también".
"Por ello", afirma Glasser, "creo que se verá una mayor volatilidad en el transcurso del próximo año". Y en el mismo sentido se pronuncia James H. Norman, presidente de QS Investors. "Hay tres cosas que están provocando un aumento de la volatilidad, pero también un montón de oportunidades: estamos ante valoraciones más justas, los inversores están preocupados por el crecimiento, y siguen habiendo riesgos macro", señala el experto.
