El que está considerado como uno de los mayores fondos de pensiones del mundo, el de Japón, ha dado a conocer hoy su mayor pérdida trimestral desde la crisis financiera. El fondo destinado a pagar la cuenta de pensiones de una de las poblaciones más envejecidas del mundo, ha registrado en el segundo trimestre de su ejercicio fiscal uno de los peores resultados de los últimos años al perder cerca de 60.700 millones de euros -un 5,59%-.
Una caída de tamaña magnitud no se veía en este fondo desde el ejercicio de 2008, algo que ha impactado a propios y extraños, sobre todo al calor del apartado de la cartera que ha generado las perdidas: el mercado de renta variable.
Una cartera 'arriesgada'
Tradicionalmente, en la cartera de activos del Government Pension Investment Fund ha preponderado más el mercado de renta fija que el de renta variable. Sin embargo, una de las reformas llevadas a cabo por el primer ministro del país, Shinzo Abe, fue la reasignación de la cartera del fondo hacia valores de mayor riesgo.
La medida se destinó en su momento a poder obtener una rentabilidad más elevada que, a su vez, sirviera para aliviar la presión sobre el presupuesto público que supone pagar las pensiones de una de las poblaciones más envejecida del mundo. Sin embargo, esta decisión ha provocado ahora que el fondo destinado a pagar la cuenta de pensiones de los japoneses haya registrado perdidas en el último trimestre de su ejercicio fiscal.
Su inversión en compañías japonesas generó la mayor parte de las pérdidas. En el trimestre, los activos en renta variable japonesa registraron un descenso de casi el 13%, mientras que el mercado de renta variable internacional provocó un retroceso del 11 por ciento. Cabe recordar que la mayor parte de las posiciones las tiene a través de inversión pasiva, replicando los índices.
Por el contrario, pese a que los bajos cupones han convertido a la renta fija en un activo con el que se puede perder dinero y, sobre todo, en un activo que puede estar sometido a mucha volatilidad -como ha ocurrido este año- ha sido este tipo de inversión la más rentable para el fondo de pensiones japonés. Los bonos domésticos han sido los que han generado, aunque de manera modesta, un ligero beneficio en la cartera.
Y es que, si bien es cierto que la apuesta por el "más seguro" de los mercados, el de renta fija, está dejando escasos beneficios en quienes han apostado por él, también lo es que el Pension Investment Fund, el fondo de pensiones japonés, ha encontrado en él la única vía al beneficio del trimestre.