La caída del 1,9% del PIB de Brasil en el segundo trimestre hizo oficial algo que la depreciación del real y la debilidad de las materias primas venían adelantando desde comienzos de año: la entrada del gigante latinoamericano en recesión técnica. Como es intrínseco al mercado bursátil, la bolsa del país ha escenificado esta zozobra económica de forma más dramática.
El conjunto de todas las compañías cotizadas en Brasil ha reducido su tamaño cerca de un 30% desde el primero de enero, al pasar de capitalizar 700.000 millones de euros a 500.000 millones.
Este retroceso lo ha aprovechado la bolsa mexicana para amenazar su liderazgo histórico en Latinoamérica. El mercado bursátil de México ha crecido más de un 50% desde 2007. Antes de que estallara la crisis financiera mundial, el tamaño de su bolsa apenas superaba los 270.000 millones de euros. Hoy, capitaliza más de 430.000 millones después de haberse encogido menos de un 1% desde el arranque de 2015, un recorte mucho menor al sufrido por el mercado brasileño, lo que ha reducido la diferencia entre ambos a un 15%, desde el 70% que los distanciaba en 2007.
"Brasil es un país más influido por los vaivenes en los precios de las materias primas y con problemas estructurales, además de estar muy condicionado por la revalorización del dólar lo cual encarece su deuda y sus exportaciones", reflexiona José Luis Herrera, analista de CMC Markets, quien concluye: "Esto repercute en una bolsa debilitada".
La flaqueza de China es crucial en la disminución de la distancia entre Brasil y México. Mientras el gigante asiático es el principal socio comercial del país sudamericano, el de México es Estados Unidos. "La economía mexicana, aún siendo ahora menor que la brasileña, puede ser la mayor de Latinoamérica por la ventaja que le da su proximidad a la primera economía mundial", opina Miguel Ángel Bernal, coordinador del departamento de investigación del IEB.
"México tiene mayor disciplina fiscal y un mejor equilibrio presupuestario que Brasil", continúa Herrera, de CMC Markets, con quien coincide José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España: "Sus autoridades lo han hecho muy bien en términos de aprobar reformas que aumenten el crecimiento potencial y logren una mayor credibilidad entre los inversores, dos factores que se traducen en mayor oferta de papel, mayor complejidad y profundidad de los mercados y mayor interés de los inversores internacionales". "Es una de nuestras economías preferidas en Latinoamérica", concluye el analista del banco de inversión norteamericano.
