Las autoridades chinas llevan semanas intentando calmar a los mercados anunciando medidas para evitar que la crisis financiera se extendiera, también, a la economía real y que la ralentización del crecimiento no espantara a los inversores. Una tranquilidad que ya se ha visto reflejada en el Shanghai Composite, su índice de referencia, que en dos sesiones ha recuperado un 7,29% en el parqué.
El índice de referencia de la bolsa china cerró la jornada de este lunes con una subida del 4,91% (el mayor alza en un mes) ante la expectativa de que Pekín acometa una batería de reformas en las empresas estatales chinas que estimulen la inversión y la economía del gigante asiático. Precisamente este lunes, el mercado despertaba con los rumores de fusión entre las dos principales empresas de transporte marítimo de mercancías: China Shipping Group y Cosco Group, dentro de un plan de las autoridades del país para reducir el número de empresas de titularidad pública. Ambas fueron este lunes suspendidas de cotización.
Sin duda la renta variable del gigante asiático se ha comportado como una montaña rusa en el último año y medio. A principios de junio estalló una burbuja que se llevaba gestando desde hace meses, provocando caídas diarias que llegaron a rondar el 8% (fue el 27 de julio, el día que registró su peor desplome diario desde el año 2007 -ver gráfico-). Desde ese momento, su índice de referencia cae un 24%; pese a ello, se mantiene en el terreno positivo en lo que llevamos de 2015 y sube un 21%, claro que en el último año y medio ha subido un 92%. Un comportamiento similar al del índice CSI 300, que repunta un 15% en lo que va de año.
Una batería de medidas...
Cuando el mercado empezó a desplomarse, las autoridades del país buscaron alternativas para evitar un colapso del mercado financiero. Una de las decisiones que adoptaron entonces fue la de emplear las reservas del Banco Popular de China (PBoC) para comprar acciones de las empresas públicas y de las acciones estatales que cotizasen en bolsa. Según los cálculos de Goldman Sachs, el banco lleva gastados ya unos 133.000 millones de euros -unos 900.000 millones de yuanes-, y todavía tiene 147.000 millones más -un billón de yuanes- para seguir interviniendo el mercado.
"En China, el regulador está poniendo trabas a las posiciones en descubierto", asegura Francisco Sánchez-Matamoros, analista de XTB. Para apuntalar el mercado, también prohibió a los grandes accionistas vender participaciones de las cotizadas. Para evitar una venta masiva de títulos, "la Comisión Reguladora del Mercado de Valores dio un paso más: prohibir a los grandes accionistas (los que tengan más de un 5% del capital social de una firma), consejeros y directivos que vendan títulos de sus compañías. La prohibición, que afecta a todas las empresas cotizadas, ya sean controladas por el Estado o privadas, se extiende a los próximos seis meses", añade.
La semana pasada, además, el Gobierno chino hizo pública otra medida para intentar revertir la tendencia de su economía, que durante el primer semestre del año registró la tasa de crecimiento más baja del último cuarto de siglo, un 7%. Emitirá 150.000 millones de euros -algo más de un billón de yuanes- en bonos en los próximos tres años que se destinarán a inversiones en infraestructuras, un esfuerzo para reavivar la economía que la bolsa ha comprado.
...que se espera continúe
Los últimos datos de comercio e inflación siembran más dudas sobre la estabilización de la economía china, que se prevé necesitará más estímulos del Gobierno. Las exportaciones disminuyeron un 8,3% durante el mes de julio con respecto al año pasado, una reducción mayor de lo prevista, unida a una bajada también de las importaciones, del 8,1%, lo que refleja una pérdida de fuelle de la demanda interna. Susan Joho, economista de Julius Baer, lo explica: "La economía china está en riesgo de reanudar la desaceleración del crecimiento después de una breve estabilización en el segundo trimestre de 2015. Esperamos que el Gobierno chino apoye su economía con más estímulos monetarios y fiscales, con probabilidades de que pronto le siga un recorte de los tipos de interés".
