Los inversores comienzan a posicionarse respecto a las opas lanzadas sobre Endesa. Los 'hedge funds' presentes en el capital de la eléctrica y Acciona, primer accionista de la empresa presidida por Manuel Pizarro con el 21,03% del capital, acudirán probablemente a la opa de E.ON aunque la mejora que haga la alemana no llegue a los 40 euros por acción.
Así se atreve a pronosticarlo el 'Financial Times' en su prestigiosa 'The Lex Column'. El rotativo considera que, sin duda, los 'hedge funds' están esperando que E.ON "todavía añada un par de euros a su oferta para asegurarse el éxito". No obstante, reconoce que desde el punto de vista táctico, E.ON no tiene un gran incentivo para hacerlo, especialmente si, como afirman los rumores, Gas Natural está pensando en retirarse completamente.
Cotización
El diario económico británico argumenta que antes de la oferta original de Gas Natural, Endesa cotizaba a unos 19 euros, de modo que si se restan los 2,60 euros de dividendos extraordinarios distribuidos desde entonces, la oferta actual de E.ON "más que duplica el valor anterior a la OPA de la eléctrica".
El rotativo apunta que, aunque Endesa ha protagonizado "una buena defensa", sugerir que el valor de una eléctrica debe más que duplicarse en un periodo de 16 meses por motivos fundamentales "es ir demasiado lejos".
No obstante, considera que los 'hedge funds' que han participado en la batalla de las opas "lo sabrán", y probablemente aceptarán menos de 40 euros por acción. En este sentido, considera que "Acciona -con una estrategia encallada, pero con una sustanciosa plusvalía- también lo hará".
La constructora informó ayer a la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC, en sus siglas en inglés) de su intención de vender su participación en la eléctrica si la mayoría del capital opta por acudir a la opa del grupo alemán. Aunque Acciona señaló hace unos días que podría vender si E.ON está dispuesta a pagar cerca de 58 euros por acción.
Los analistas creen que la eléctrica alemana acudirá el próximo viernes, día 2 de febrero, a la fase de mejora de precio en sobre cerrado en la opa de Endesa con una oferta definitiva de entre 40 y 42 euros por acción, lo que supondrá un incremento de entre un 16% y un 21,7% respecto a los 34,5 euros por acción que se comprometió a pagar tras la entrada de Acciona en la eléctrica.
