Las Letras pierden atractivo. El Tesoro ha colocado este martes títulos de deuda a 12 meses a un interés medio del 2,17%, mínimo de noviembre de 2022. Ya en la subasta del mes pasado esta rentabilidad tocó niveles parecidos en el 2,22%, pero ahora ese rendimiento ha caído incluso más. Los intereses que desembolsa el Reino de España para financiarse llevan meses reduciéndose, a medida que el BCE (Banco Central Europeo) ha ido bajando los tipos de interés.
En su subasta de este martes, el Tesoro Público ha captado 4.300 millones de euros en Letras a 12 meses, con una demanda de 6.224 millones (un 45% por encima de la cantidad colocada). El organismo también ha colocado 2.181 millones en títulos a 6 meses, a un interés medio del 2,25%, por debajo del 2,35% de la subasta de febrero. Para este plazo más corto, la demanda ha superado los 4.600 millones de euros, más del doble de la cantidad finalmente captada.
La institución responsable de la política monetaria ha efectuado ya 5 recortes desde el pasado mes de junio de 2024, por 25 puntos básicos cada uno. El último de ellos lo anunció el pasado 30 de enero, cuando dejó los tipos en el 2,75%, y se espera una nueva bajada este mismo jueves, 6 de marzo. El mercado pronostica recortes de tipos por 86 puntos básicos de aquí a final de año, según recoge Bloomberg, que se traducirían en tres bajadas de 25 puntos cada una, incluyendo la de este jueves.
Muy lejanos parecen ahora los tiempos en los que los ciudadanos hacían colas frente al Banco de España para adquirir Letras. Esto sucedió a primeros de 2023, hace ya más de dos años, cuando con estos títulos de deuda se obtenía cerca de un 3,5% sin asumir ningún riesgo. Europa se encontraba inmersa en la subida de tipos más rápida de su historia. La subasta de Letras a 12 meses de octubre de 2023 se cerró con un interés medio del 3,86% y en el mercado secundario estos títulos superaron el 3,9%, algo inédito desde la crisis de la deuda periférica de 2012. El euro anota nuevos máximos del año impulsado por el plan de préstamos de Defensa de la UE.
En el mercado secundario -donde se compran y venden los títulos una vez emitidos- la deuda de España a 12 meses ofrece actualmente un 2,19%, mientras que el bono español a 10 años se mantiene en el 3,09%.